两维度把脉“业绩浪”：行业景气+超预期

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□本报记者徐伟平
伴随着上市公司一季报的披露，个股质地再次成为投资者关注的焦点。业绩持续高增长的上市公司投资机会凸显。业内人士建议，投资者可从行业景气度和超预期两个方向来布局个股的“业绩浪”。
关注新兴产业
业内人士认为，经济迈入转型期，传统行业增速下滑不难预料，投资者应将目光重点放在结构升级、创新驱动的行业上。
从周期性行业来看，去产能、去杠杆依然是周期性行业面临的最大问题。钢铁、铜铝、煤炭等大宗商品价格呈现震荡下跌走势。一方面煤炭、钢铁等行业产能过剩，另一方面下游需求明显不足，周期性行业的景气度较低。2015年，去产能将是以上行业所面临的最大问题，但考虑到去产能是一个漫长的过程，短期强周期性行业很难通过收缩供给端来恢复行业景气度，此类行业短期难走出困境。目前，钢铁、采掘、农林牧渔板块预亏股票较多，此类行业板块投资者应该适当规避。
自2013年以来，新兴产业在乐观预期的作用下掀起了一波又一波的题材炒作浪潮，孕育了一批“明星股”。机构认为，2015年随着改革的推进，新兴产业有望成为改革“排头兵”。随着产业的扩张、技术进步和应用逐渐普及，部分产业将迎来爆发期，今年可能成为新兴产业的“丰收年”。行业景气度的提升不仅会提升小盘成长股的整体估值水平，还将提振新兴行业中上市公司的业绩水平，届时小盘成长股有望迎来“戴维斯双击”，未来“成长军团”仍将是强势牛股的摇篮。从已披露的业绩情况看，新兴产业板块中公司的业绩虽然出现分化，但业绩预增公司数量仍有不少。
寻找超预期品种
国信证券表示，由于主板公司只有出现业绩大幅波动时才需要进行业绩预告披露，因此披露的比例最低且代表性不强；中小板虽然披露比例最高，但由于大多数都是在发布年报时对一季度业绩进行预告，从历史经验来看准确度相对偏低，一般会存在一定的高估；创业板则基本上均是在2015年4月份做出的业绩预告披露，因此其业绩预告的可靠性相对最高。
业内人士认为，与行业景气度相比，个股业绩是否超预期同样值得投资者重点关注。
<p>一方面，业绩实现扭亏的公司值得关注。从业绩低迷到恢复增长，尤其是那些依靠主营业务实现业绩好转的公司，可以被称为业绩反转型公司。另一方面，业绩超预期的公司也容易受到市场追捧。有些公司近日发布了一季度业绩向上修正的公告，说明这些公司的业绩好得超乎公司之前的预期。对于这一类公司，投资者也可密切关注。