刘纪鹏：期指品种丰富激发市场活力

雷阵雨QQ

对于上证50ETF期权，由于上证50股指期货流动性高、成本低、效率高，是天然的、不可替代的风险对冲工具。期货和期权产品提供了双向的方向性和波动性交易模式，必将推动现货市场向专业化、理性化发展。
                        中国政法大学资本研究中心主任、教授刘纪鹏日前接受中国证券报记者采访时表示，股指期货品种丰富之后，就会形成多层次和全方位的风险管理工具体系，满足不同投资偏好、不同风险暴露的投资者，股指期货市场也会更加具有活力，吸引更多的交易者进入。
刘纪鹏认为，股指期货市场不会对股票市场资金产生明显影响。即便以包括商品期货在内的期货市场，日均资金量才刚超过3000亿元，远远低于16521亿元的融资融券余额，也远远小于16453亿元的日均证券交易结算资金，也远远低于历次IPO打新冻结的资金。此外，新期指上市初期，交易和持仓增长到一定规模需要一定时间，资金需求与股市存量资金相比可以忽略。同时，考虑到股市不断有增量资金进场，新期指上市在资金面上对股市影响不大。
目前，上证50现货、期货、ETF期权都已经齐备，机构会如何配套使用这些工具？对市场影响如何？他进一步分析，上证50股指期货为现货市场（ETF）和期权提供有效的风险管理手段。上证50指数具有良好的价值型风格特征，其成分股（或ETF）是基金、券商和保险资管的必要持仓成分，上证50股指期货作为精准、高效、相对便宜的套保工具，将进一步提高资产管理机构入市的资金比例，坚定机构投资者的持股信心，为机构投资者在资产组合中合理配置以上证50指数成分股为代表的大盘蓝筹投资组合提供坚实的风险管控保障。对于上证50ETF期权，由于上证50股指期货流动性高、成本低、效率高，是天然的、不可替代的风险对冲工具。
<p>他说，上证50产品体系的完备，使产品间套利更为充分，从而使上证50指数定价更为有效。此外，期货和期权产品提供了双向的方向性和波动性交易模式，必将推动现货市场向专业化、理性化发展。