成长型基金打“翻身仗” 1月非蓝筹主题基金胜出

sanpilang

当人们还在期盼2014年的大盘大潮回归时，2015年1月的公募业绩排名已然显示出“风停了”——排名前三的主动股票型基金分别是富国低碳环保、银河主题策略优选、银河行业优选。至于投资者能否追逐这些1月绩优基金，研究人士认为还需谨慎，从过往经验来看，仅从1月业绩还难以看到年中，投资者需仔细分析业绩归因。
                        当人们还在期盼2014年的大盘大潮回归时，2015年1月的公募业绩排名已然显示出“风停了”——排名前三的主动股票型基金分别是富国低碳环保、银河主题策略优选、银河行业优选。当上证指数宽幅震荡并最终以0.75%的跌幅度过元月，这几只非蓝筹主题的基金却均获得了20%左右收益。好买数据显示，自2010年以来，排名前十的基金大部分能够在上半年维持比较好的业绩。进一步的分析发现，这些在上半年表现较好的基金，部分在2月到6月表现一般，而主要依靠1月份的超高业绩维持排名，因此，投资者在新年选基时，仍然应当判断市场趋势并结合基金投资风格再做决定。
成长型基金打“翻身仗”
1月份由于多个“黑天鹅”降临，大盘大幅震荡，上证指数下跌0.75%，沪深300下跌2.81%，而创业板和中小板由于几乎未受政策影响，继续保持上涨态势，其中创业板还创出历史新高。因此，2015年1月，非蓝筹类的基金大幅跑赢市场。其中，重仓互联网板块的富国低碳环保以26.72%的业绩成为月度冠军。此外，排名前十的还有银河主题策略、银河行业优选、易方达科讯、汇丰晋信科技先锋、中银动态策略、国联安优选行业、浦银安盛价值成长、汇添富移动互联、长城双动力，平均收益达18.73%。这些基金大多以重仓互联网板块为主。相比之下，受券商板块下跌拖累，重仓券商的海富通基金包揽了跌幅前五中的四席。
好买研报显示，混合型基金与股票型基金类似，不过由于仓位普遍较轻，后五的跌幅明显小于股票型基金。打新基金成为混合型基金中的搅局者，宝盈新价值因获配国信证券占总规模的比例较大，单月涨幅高达25.33%，直逼股票型基金。
至于投资者能否追逐这些1月绩优基金，研究人士认为还需谨慎，从过往经验来看，仅从1月业绩还难以看到年中，投资者需仔细分析业绩归因。
投基不可盲目“追星”
好买数据显示，从2010年开始，1月份的月度冠军到半年后，都还能维持不错的排名。其中，主动股票型基金中，2010年1月的冠军是大摩领先优势，到年中时排名第3；2011年1月是南方隆元产业主题，半年后业绩仍然第1；2013年是汇添富医药保健，半年后排名第25；2014年1月冠军是兴全轻资产，半年度时是第2。
从前十来看，2010年的1月前十，到年中仍有7只排名前50；2011年的1月前十，到年中时，也有7只留在前50名。2013年的1月前十，到年中时，有5只排名前十；2014年的1月前十，到年中时，有7只排名前十。
但是，记者采访的多位业内人士仍然认为，并不能盲目追逐1月份排名靠前的基金。从业绩归因上来看，有的排名靠前是缘于1月份“战绩骄人”，而拉高了年中的位置。
Wind数据显示，2011年的1月冠军南方隆元产业，1月份获得了8.86%的业绩，但是2月-6月的区间业绩仅排第104位；2013年1月的业绩冠军汇添富医药保健，在2月至6月期间仅排第62位；2014年1月的冠军兴全轻资产，1月份以28.20%的业绩远超其他对手，比第二名浦银安盛红利精选高出近10个百分点，但是在2月-6月期间，收益为-2.79%，区间排名为第159名，但凭借第1个月的超高收益，这只基金在年中排名居第2。
好买基金研究部总监曾令华表示，从数据可看出，基金投资无捷径。投资者仍然需要判断市场走势，并对基金经理投资风格、短期观点和持仓等进行比对，不可随意“追星”。
风格切换分歧严重
对于风格是否切换，当前市场分歧严重。部分基金认为，1月份的切换仅仅是短期市场调整。天弘基金李蕴炜认为，近期出现盘面调整的逻辑在于，国家层面将在2015年推进包括注册制、国企改革、企业端去债务杠杆等改革，需要一个股市慢牛的背景作为支撑。如若疯牛市场出现，牛市行情快速终结，改革的推进将难以持续。此外，在流动性方面，经济数据较差，支撑货币政策进一步宽松，对后续市场走牛的逻辑将给予强有力的支持。
博时基金在其2015年策略报告中指出，一季度不具备市场风格转换的条件。全年提防融资杠杆风险，当日交易量低于6000亿元至8000亿元这一区间时，要当心市场下行的自我强化，2015年周期或成长的拉据战将会成为明显的交易特征。
好买基金研究中心认为，市场开始进入估值中枢相对稳定、波动加剧、个股分化的Alpha行情阶段，近期年报集中预披露可能成为这一行情的催化因素。因此，投资者可维持已有的权益类基金配置比例，在方向上，应以优秀的选股型基金为主，通过选股获取超额收益，辅之以交易型基金，在平滑净值控制回撤的同时，捕捉阶段性主题机会。
昨日，中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
<p>国寿安保基金认为，降准是前期降息政策及各种定向货币政策（SLO、MLF）等的必要补充，是价格调整后对于流动性数量上的宽松。本次全面降准释放的流动性约为5700亿元。加上对于三农、小微的降准，总共释放流动性约为6500-7500亿元。本次降准符合预期，有利于提振目前疲弱的宏观经济数据，对资本市场来说是重要利好，建议关注以大盘蓝筹为主要标的的基金。