机构专家点评降准：释放近万亿流动性 金融地产受益

忘不了的三

凤凰财经讯 北京时间2月4日消息，中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
华泰证券罗毅：降准幅度超预期释放近万亿流动性
华泰证券罗毅对此评论道，“降准幅度超预期，普降0.5%能释放6000亿，加上额外的三农2000亿，总共7000到9000亿。”
长城基金向威达：利好金融地产钢铁板块
长城基金宏观策略研究总监向威达表示，降准0.5个百分点，符合市场预期。向威达表示，早就应该降准，目前国内经济增长压力较重，企业成本高，CPI持续走低，多方面均需要资金释放。他指出，央行迟迟不降准考虑的可能会对人民币不利，但是人民币的波动还是在可控范围之内，人民币和经济增长的问题，保经济应该放首位。向威达表示，此次降准对股市是大利好，尤其是金融、地产、钢铁等蓝筹板块。
高善文：市场总体上处于调整格局建议逢高减仓
安信证券首席经济学家高善文称：今年以来，市场总体上处于调整格局，以消化相对H股过高的价格和此前我们认为的10一15%的总体高估，这一过程迄今尚未完成。本次降准大体上在市场预期之内，可能改变市场调整的路径，但不会改变市场仍然处于调整状态的大格局。
高善文建议逢高减仓，等待基本面改善的明确信号和市场对高估状态更充分的消化，并建议在AH股之间寻求套利机会。
首创证券：全面降准超过了预期增大节前"红包行情"
中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
首创证券研发中心副总经理王剑辉表示，央行稳定流动性、改善融资环境的意愿强烈，超出他的预期(仅会针对性降准)。
王剑辉指出，考虑到此前已有万亿短期流动性通过逆回购释放出来，此次措施将确保下周新股申购資金和节前资金供应，流动性短期偏宽，且稳经济预期增强，股市延续短期回升态势，股民可适度增仓投资基建相关蓝筹股。
考虑到人民币对美元汇率仍走低，预计央行继续放松流动性的空间不大。各种中短期工具加上定向措施应为年内调控的主旋律。
短期看，对股市有一定利好，有利EFT及个股期权等新业务顺利登场，也可能增大节前的红包行情。但尚不能改变大盘整理的格局。由于增加资金供给预期，中长期影响偏好。
海通证券：降准全面利好非银金融板块 推荐6股
海通证券非银金融团队指出，在保险板块方面，投资保费双双回暖，政策催化值得期待，基本面全面改善，建议积极买入；在券商板块方面，行业通过加杠杆实现质变的大逻辑继续，近一月的调整已部分释放风险，降准将再获短期催化剂；在互联网金融方面，符合大趋势的产业链发展，征信牌照发放、优秀互联网金融公司上市预期等诸多热点不断。
由此，海通证券推荐东方财富、银之杰、焦点科技、爱建股份、中信证券、中国平安。
李大霄：降准利于稳定经济 股市下跌得到缓解
英大证券首席经济学家李大霄表示，此次降准利于稳定经济。对股票市场的下跌起到有效的减缓作用。
滕泰：预计今年还有3次以上降准、2次以上降息
万博兄弟资产管理公司董事长滕泰称，降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率，银行每吸收100元存款只能放贷80元，是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。
光大证券徐高：降准被视为货币放松先兆 利好A股
今日，央行宣布自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
对此，光大证券首席经济学家徐高指出，此次降准的用意是对冲经济增速的下滑，以及资本的外流，虽此次降准早于预期，降准之后，继续降准降息的概率相比之前明显上升，利好资本市场。
徐高说，此次降准早于其预期，央行降准的理由当然充分。但这一举措与央行近期货币政策操作思路并不连贯，显得有些突兀。从去年11月降息之后，央行的货币政策态势就显得相当“中性”，放任了资金价格的明显攀升。就在上周，央行做的7天和28天正回购利率还分别处在3.85%和4.80%这样相当高的水平。
不过，徐高指出，此次降准之后，继续降准降息的概率相比之前明显上升，利好资本市场。近一个月来央行“中性”的货币政策操作已经一定程度上打压了资本市场内宽松货币的预期。但从此次降准来看，政府内部的政策博弈中，对增长下滑的担忧正在压倒对宽松货币副作用的警惕。这意味着进一步降准降息概率上升。在这样的背景下，市场更会把经济增长的坏消息视为货币放松的先兆，从而解读为资本市场的好消息。
华泰证券：此次降准和上次降息有3大不同
华泰证券对此发布研报表示，和去年11月的降息突袭政策相比，这一次降准有什么三点不同：
第一，最大的不一样，是原油价格自去年底以来大幅下挫了约40%。
第二，全球货币竞争性宽松显著加剧了，从去年11月开始，全球主要经济体中，有10多个国家的央行加入到货币宽松政策的队伍中来。
第三，汇率层面的博弈加剧了，无论是欧元、美元、日元，还是人民币，都在汇率层面有更多的压力和争端。
华泰证券认为，如果说去年11月的降息之后，利率债市场马上体现为见光死的话，这一次可能不会。因为市场前期对于降准和降息，其实是有分歧的，有不少的预期是降息先于降准（甚至有观点认为今年未必会出降准政策）。也就是说，无论是国际形势、国内经济、通缩压力，还是市场预期，总量宽松的政策都没有结束。更何况，中国经济投资率相对储蓄率更快的下滑，这样的“新常态”里，均衡利率就是要下台阶的。所以我们有理由期待利率债长端向下突破30BP甚至更多。
中信证券诸建芳：彰显稳增长反通缩决心
今日，央行宣布自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
对此，中信证券首席经济学家诸建芳点评：①政策符合预期，该出手时就出手。不仅定向政策出手，而且总量政策在近期将出台；②释放流动性6000-7000亿，将明显缓解市场流动性；③总量放松叠加定向放松显示稳增长与调结构并重的政策导向；④2015年还将继续降息2次，每次25个基点。
管清友：降准降息PSL将轮番上阵 股债双牛有望延续
中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
对此民生证券研究院执行院长管清友（财苑）表示，央行降低存款准备金0.5个百分点，并对城商行，农商行等机构定向降准，初步估算释放流动性约6600亿。
①过高的准备金为了对冲外汇占款流入，当外汇占款收缩，预计全年外汇占款零增长，维持现有的准备金率必要性下降。外汇占款零增长假设下基础货币缺口约3万亿，这意味着降准不会只出现一次。
②全球央行大放水，汇率压力减轻，中国货币政策焦点转为汇率利率双高企对经济的紧缩作用。
③降息降准配合进行，结合近期基建项目上马，反映中央稳增长和缓释存量债务风险意图。
④不能机械看待降准与货币乘数的关系，降准后经济不一定能立即改善。降准提升货币乘数的前提是银行提供信用意愿增强，经济还有下行压力，银行风险偏好收缩趋势难改，降准对货币创造和经济刺激力度有限。
⑤这是一个全球大放水时代，预计未来货币政策依旧宽松，降准降息psl将轮番上阵。经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望延续。
鲁政委：人民币汇率也将进入贬值通道
<p>兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委表示，“这是对此前PMI跌破50的反应，与我们昨日微博呼吁的‘以降准驱动贬值一致’，将降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。”