PE监管“挖地三尺”多头蒙面备案遭查处

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从2月6日证监会通报批评歌斐资产等三家机构，到2月9日证券基金业协会公布10家违规PE查处结果，短短三天，13家私募股权投资基金的违规行为被监管部门昭告天下。无论是私募基金登记备案办法施行前，还是备案施行以来的一年间，三天之内13家私募股权基金遭监管机构点名，对于PE圈来说堪称“史无前例”。
                        

从2月6日证监会通报批评歌斐资产等三家机构，到2月9日证券基金业协会公布10家违规PE查处结果，短短三天，13家私募股权投资基金的违规行为被监管部门昭告天下。私募基金登记备案办法施行一周年之际，监管部门的监管思路正在发生转变，宽进之余，针对PE领域内种种违法违规及打擦边球的行为，监管力度正在加强，“严管”正成为新常态。
13家私募被查处
2月9日，证券基金业协会网站在回顾私募基金登记备案办法施行一周年报告中，披露了一年来严肃查处的10家存在违法违规行为的私募基金管理人。其中，深圳吾思被撤销登记，中益汇金、中农德金、中富知金及中财鼎盛四家公司被加入黑名单。上述五家公司并非首次曝光，自去年12月深圳吾思成为通报首单以来，已经被陆续披露，而元泰北京、国民信和、清科凯盛、中投万通、骏福投资等5家机构则是首次“现形”，报告显示，上述五家违规PE已经被责令注销登记。
事实上，仅仅在三天之前的2月6日，证监会刚刚对部分私募基金现场检查结果情况发布通报，点名批评了歌斐资产管理有限公司、深圳市威廉金融控股有限公司和北京恒银中嘉投资基金管理有限公司，对其“采取了责令改正的行政监管措施，要求限期整改，并记入资本市场诚信档案”，另外有未具名的6家管理人也被发了监管关注函。上证报记者获悉，行使本次现场检查的是证监会下属的私募基金监管部，本次检查共组织7家证监局针对9家私募基金管理人展开，涉及产品100余只，规模300亿元。
无论是私募基金登记备案办法施行前，还是备案施行以来的一年间，三天之内13家私募股权基金遭监管机构点名，对于PE圈来说堪称“史无前例”。
起底问题PE机构
数据显示，截至2015年2月7日，我国共有3945家私募股权基金在证券基金协会完成登记，管理总规模高达15761亿元。私募股权基金注册数量上占所有私募基金总量的54%，管理规模上占私募基金总规模的66%，无疑是私募圈的核心力量，在我国大力推动经济转型、促进直接投资的背景下，私募股权基金业在整个金融行业的地位也日趋重要。正因为如此，4000家PE中的少数害群之马亟需清理整顿。
上证报记者梳理发现，本次披露的13家有问题的PE中，大都集中在私募房地产基金领域，问题主要集中在合格投资者制度落实不到位、单只基金投资者超过法定人数、利益冲突防范不力、管理机构内控制度缺失、项目投后管理不到位、信息披露不到位、登记备案信息不准确不完整等方面。被点名PE的背后不乏在资产管理领域颇有名气的公司。如被证监会点名的深圳市威廉金融控股有限公司是中科创集团全资子公司，歌斐资产的背后正是美国上市的国内资产管理知名机构诺亚财富。部分问题PE，如深圳吾思因牵涉到多家基金子公司及银行、信托，已经被反复曝光，而另一些问题PE外界知之甚少。
如证券基金业协会披露的中益汇金、中农德金、中富知金三家公司的案例，颇有“狡兔三窟”的意味。资料显示，三家公司在2014年4到6月间由三个不同法人分别登记，但事实上三家公司均直接或间接由中资银信担保有限公司（以下简称中资银信）控股，实际控制人均为中资银信董事长唐群雁。上述三家“皮包”PE不仅隐瞒了关联方信息，其高级管理人员、员工和产品信息也涉嫌造假。
此外，上述所谓“中”字头PE管理的6只有限合伙基金直接涉嫌诈骗，被投诉出现实际投资项目与在合伙协议约定投资项目无关，未按规定为合伙人办理工商登记，未按照合伙协议约定支付投资本金和约定收益，为合伙人办理退伙等重大事项，同时未按规定向协会报告。
目前，上述三家公司及其法定代表人已被作出公开谴责、加入黑名单等纪律处分，并记入资本市场诚信档案。
中财鼎盛等问题PE的违规行为与上述公司的问题大同小异。值得关注的是，多家问题PE涉嫌实际投资项目与在合伙协议约定投资项目无关、挪用投资款项等问题，如查证属实，有可能引发司法介入。
PE监管步入新常态
2月9日，二级定增市场首次出现实例——两家私募基金因未在中国证券投资基金业协会完成备案而被主办券商和律师共同核查后认为“申报无效”，进而不可参与初灵信息和模塑科技两家上市公司定增认购。这一举动意味着1月23日证监会以“发行监管问答”的方式要求加强私募基金备案管理已经生效。结合13家违规PE机构遭公示，上证报记者访问的多位市场人士均表示，继2014年2月开始PE注册制后，运行了一年的私募基金管理正在进入“宽进”+“严管”的“新常态”。
一位不愿具名的业内人士表示，从立法层面看，国务院及证监会充分考虑了私募基金的实践情况，没有对私募基金的管理采取事前审批、备案的管理模式。但过去一年来，部分问题私募基金不积极履行登记备案义务，不主动接受监管。甚至有些机构以私募基金为名，非法吸收公众存款、非法集资、集资诈骗，造成了很坏的社会影响。因此，2014年年末起，加强私募基金的规范运行与登记备案的监督管理工作已经悄然加码。
<p>值得关注的是，作为私募基金的两种主要形式，私募股权投资基金和私募证券投资基金由于投资对象分别为一二级市场，在运营方式上存在较大不同。但越来越多的私募基金采取了贯穿一二级市场的操作手法，带来更大的管理难度。如2014年上半年涉嫌信批违规的情况下，在二级市场上增持新黄浦并成为事实上第一大股东，又在近日悄然减持的中科创金融控股集团有限公司（简称“中科创”），正是被证监会责令改正的深圳市威廉金融控股有限公司的实际控制方。对这样在一二级市场上几乎同时踩上红线的私募基金，期待在新常态下拿出新举措。