宽松预期升温 国债期货创新高

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央行的一举一动牵动着债券市场的心，在一片宽松预期中，国债期货价格和持仓量昨日均创出上市以来新高。市场对央行周二发布的四季度货币政策执行报告多数解读为后续宽松的信号，引发债市浓厚的做多情绪。
                        证券时报记者 沈宁
央行的一举一动牵动着债券市场的心，在一片宽松预期中，国债期货价格和持仓量昨日均创出上市以来新高。
周三，国债期货市场全天震荡上行。主力合约TF1506合约收报98.96元，较前日上涨0.488元或0.5%，当日增仓2474手至26190手，成交量达到12363手，期价和持仓量刷新历史纪录。
市场对央行周二发布的四季度货币政策执行报告多数解读为后续宽松的信号，引发债市浓厚的做多情绪。日内传言央行即将降息，午后央行再出常备借贷便利消息，使得全日成交收益率持续下降。截至周三下午4点，中长期限国债收益率多数下跌，5年、7年和10年期国债收益率下跌15.6个基点、5.5个基点和0.9个基点，1年期国债收益率均上涨56.04个基点。
消息面上，央行最新通知称，在前期10省（市）分支机构试行常备借贷便利操作（SLF）形成可复制经验的基础上，决定在全国推广，限额1200亿。
周三TF主力1506合约创出国债期货上市以来的新高，且当日涨幅较为明显，达到0.50%，逼近99元大关。“我们认为主要原因仍是在于政策的放松预期方面。周二晚间央行发布去年四季度货币政策执行报告，摒弃了三季度提出的‘保持定力、主动作为’的提法，改为‘继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调’，显示出一定的放松信号，叠加本月以来公布的1月份的外贸数据、采购经理指数（PMI）数据以及消费者物价指数（CPI）等数据均显示整体经济动能下滑的态势仍在延续，政策放松的预期再度引领行情走高。”国泰君安期货分析师伏威威说。
受春节前现金备付需求以及新股首次公开发行（IPO）的影响，周三资金需求依旧相当旺盛，短期资金面供不应求局面持续。当日银行间回购定盘利率全线上涨，FR001报3.2200%，涨12个基点；FR007报4.5000%，涨16个基点；FR014报4.7500%，涨5个基点。
有券商固定收益部门人士称，之前市场一直觉得国内央行不会过度放水，但现在比较认可的是会继续降息、降准，货币政策偏向宽松，这推动了近期债市的上涨。从外围环境看，除了美国可能加息，其他多数经济体都是宽松格局，在通缩压力下，中国很难独立从紧。
<p>“机构或多或少都有配置利率品种的需求，不过，应该注意的是，最近市场资金并没有真正松下来，此外，1月以来一级市场利率债投标倍数并没有显著提高，甚至还有下移，所以近期二级市场的上涨更多还是情绪的反映，对于后市也不应过度乐观。”该人士说。