认沽认购期权合约冰火两重天

ltyzlsq

3月3日，受标的上证50ETF价格大幅走弱的影响，50ETF期权也出现一波较大行情，32份认购合约全部下跌，32份认沽合约则集体大涨。昨日3月期权合约平均隐含波动率继续上升，达27.5%，其中3月认购期权合约平均隐含波动率为26.7%，3月认沽期权合约平均隐含波动率为28.3%，表明预期市场未来波动将变大。
                        3月3日，受标的上证50ETF价格大幅走弱的影响，50ETF期权也出现一波较大行情，32份认购合约全部下跌，32份认沽合约则集体大涨。分析人士指出，标的50ETF大幅下挫，使得主力合约虚值认沽期权涨幅均超100%。展望后市，看多情绪仍然明显,同时转换套利机会仍然存在。
昨日，认沽期权全面走高，虚值合约成为投机主要焦点，3月行权价2.200元、2.250元两种虚值认沽合约涨幅均超100%，分别达到119.64%和109%，当月其他行权价合约涨幅也都超过45%。相比之下，3月认购合约都出现28%以上的跌幅。
成交方面，昨日50ETF期权总体成交量继续大幅回落，下降幅度逾30%，仅为13650张，其中认购总体成交量为7599张，认沽总体成交量6051张。
现货方面，上证50ETF创下期权合约上市以来的最大单日跌幅。昨日，受新股将密集发行等利空因素影响,上证50ETF低开于2.427点，盘中一路震荡下挫，多头几乎未能形成有效抵抗，最终报收于2.364点，跌幅高达0.077点或3.15%。上证50ETF份额日内成交量稍降至1090.54万手，成交金额26.09亿元。
银河期货期权策略小组认为，即使标的行情大跌的情形下，认沽期权的持仓并未出现同幅度增长，这也预示着短期行情下跌并不影响投资者对后市的多空态度，整体持仓依旧偏向认购期权。
海通期货期权部表示，认购期权价格大幅下跌，转换套利机会仍然存在。上证50ETF大幅下跌，3月主力合约认购期权也相应全线下跌，最大跌幅出现在执行价格为2.55的深度虚值期权，跌幅达62.8%，在这一情况下，最大转换套利空间为0.0050。
此外，昨日3月期权合约平均隐含波动率继续上升，达27.5%，其中3月认购期权合约平均隐含波动率为26.7%，3月认沽期权合约平均隐含波动率为28.3%，表明预期市场未来波动将变大。
<p>长江期货期权部进一步指出，市场对波动率的预期并未有太大改变，曲线结构表现也不及昨日平滑，表明存在更多基于波动率的交易机会。后期操作上，跨式组合较为适合当前行情，值得注意的是，3月合约离到期仅剩22日，时间价值将加速衰退影响期权价格。另外，明日平值将为行权价为2.35的合约，合约选择上仍选择成交活跃的为宜。