林毅夫：债券置换欠账 最终成银行可靠资产

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前世界银行首席经济学家林毅夫，出席北京大学“CMRC 中国经济观察(CEO)”季度报告会“十周年专场”时回应了证券时报记者的提问。对于治理雾霾必须要牺牲经济发展的速度，林毅夫则表示，国内生产总值（GDP）增速放缓，雾霾也无法解决。
                        证券时报记者 顾哲瑞
2015年中国经济何去何从？前世界银行首席经济学家林毅夫，出席北京大学“CMRC 中国经济观察(CEO)”季度报告会“十周年专场”时回应了证券时报记者的提问。
对于政府工作报告提出2015年经济增长目标为7.0%，林毅夫表示，增长目标定在7.0%左右是合理的，而且是有必要的。虽然现在产能过剩，但很多产业需要升级，要升级就要投资，这里有很多的投资机会。
债券置换欠账
将成银行可靠资产
近期，经国务院批准，财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度。这引发资本市场强烈反应，作为这一措施的倡导者，林毅夫表示，“这是一个很好的措施，我也一直在倡导，这个建议被政府采用了。”因为我国政府可投资资源，相对其他国家比较丰富。用债券方式置换欠账，对于银行来说，表面上是利息收入降低，但这样的资金是长期的、稳定的、可靠的资产。
而对于地方债置换存量债务对经济的好处，林毅夫则称，同样是经济政策，但对经济产生的影响已经不尽相同，比如现在的货币政策，明明是降准了，但中小企业融资并没有增加多少。一个相当大的原因就是降准增加了货币供给，但地方融资平台因为有政府保证，同时它们对利息不太在乎。所以，这种情况下，增加货币供给以后，就给地方的平台拿走了。而现在通过地方债券置换出来，就有更多企业以及个人能够得到贷款，比如包括农户。
GDP放缓
不是雾霾根本解决之道
近来有媒体人直指经济过度发展是引起雾霾的重要原因，对于这个问题，林毅夫表示，雾霾的产生与经济发展的阶段有密切关系。第一，中等发展中国家，都是在制造业为主的发展阶段。而制造业能源使用密度高，排放密度也高，因此产生了雾霾。不仅中国是这样，例如老工业化国家——英国、德国、美国，在经济发展到制造业阶段的时候环境也差，也有雾霾。没有雾霾除非经济发展不经历制造业阶段。第二，中国的能源结构是以煤炭为主的，因为煤炭就是我们的比较优势所在。而与用天然气和以石油能源为主的国家对比来讲，煤炭引起的污染更加严重。同时，研究可替代煤炭能源周期又需要很长时间。
对于治理雾霾必须要牺牲经济发展的速度，林毅夫则表示，国内生产总值（GDP）增速放缓，雾霾也无法解决。“如果像召开APEC时把工厂关掉，是可以的。但如果一直关掉的话，我们就会回到上世纪80年代的生活水平。” 另外一方面，如果经济增速放缓，也就是说，从制造业进入到服务业为主的高收入阶段，时间就会更长。因为经济放缓，意味着停留在制造业的阶段更长，这样，实际上环境污染受害的时间就越长。
“经济高速发展十几年后，让我们知道了雾霾的问题。而欧洲快速发展时，就是3%的增速，它们环境恶化有一个世纪甚至更长时间。” 因此，用牺牲经济发展速度来解决雾霾的问题，是一个非常好的办法，但并不是一个针对问题产生本质的解决之道，因为这样，可能导致我们所要忍受环境恶化的时间会更长。
<p>那么，中国经济下一个增长点在哪？林毅夫根据自己在世界银行的多年工作经验表示，经济下滑时，正是政府大力投资基础设施建设的好机会。“如果在经济很正常、很热的时候，政府再去做大量投资就是火上加油。在经济下滑时，各种建材的成本也比较低，来做这些投资活动是最好的。此时，也是民间投资不足的时候。”