广发H股大幅折让掀认购潮 九成上市券商年报业绩翻倍

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目前，已经有广发证券、华泰证券(601688)、国元证券(000728)、东北证券(000686)、东方证券(600958)、国金证券(600109)、兴业证券(601377)、太平洋(601099)、东兴证券(601198)9家上市券商以及新三板挂牌券商湘财证券和联讯证券发布了2014年年报。
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广发证券23日中午在香港举行投资推介会，根据现场的初步招股文件，广发H股将于25日至30日招股，集资最多279亿港元，将成为今年以来香港最大的IPO。而从行业整体来看，已经披露年报业绩的11家上市券商中，有9家公司业绩实现1倍以上的增长，其中有7家企业在2014年实现了超过10亿元的净利润，新登陆资本市场的东方证券(600958)也实现了23.5亿元的净利润。
广发H股或五折招股
“沪港通”及“深港通”等各种改革措施出台，令金融股受到追捧，近日中资券商股更成投资者最爱。广发证券(000776)也把握时机来港招股上市，集资规模高达280亿元，为今年以来最大型IPO。市场人士表示，广发证券H股招股价有近50%的折让，加上当炒，估计将掀起一场认购热潮。
券商股近日成为热捧对象，A股更纷纷升至停板。以资产总值计算，内地第四大证券商、已于深交所A股上市的广发证券，即将袭港“吸金”。据初步招股文件指，广发证券计划发行约14.798亿股新股，其中5%在港作公开发售，每股作价15.65元至18.85元，入场费约3807.99元，集资额231.59亿元至278.95亿元，若计及15%超额配股权，集资规模最多可增至320.79亿元;该股将于25日至下周一(30日)中午接受认购，4月10日正式上市，广发融资及高盛为联席保荐人。
广发证券这次发行H股，主要用于拓展融资融券业务，也用于拓展境外业务。根据招股书，广发证券此次集资所得中，50%将用于发展公司的财富管理业务;20%用于发展公司的投资管理业务、投资银行业务和交易及机构客户服务业务;30%用于发展国际业务。
在证监会整顿规范后，近日A股融资融券快速增长，余额不断创下新高，逼近1.4万亿;业内人士认为券商纷纷融资，其中重要原因，正是要争夺快速增长的融资融券业务市场份额。
据统计，目前中信证券(600030)A股股价比H股高出超过四成，海通证券(600837)A股甚至比H股高出逾六成，此前海通证券以当时A股股价的5.5折进行H股增发，一度引发了业内激烈争议。
而此次广发证券H股IPO定价区间较同业的折让幅度更大。根据汇丰数据，定价区间相当于2015年预期市账率1.42至1.62倍，较A股折让43%至53%;而中信证券和海通证券较A股的折让幅度分别为33%和39%。
信诚证券联席董事张智威在接受媒体采访时表示，虽然广发证券仍未开始作公开发售，但由于其定价较A股有极大吸引力，所以已经有不少客户向其查询，反映广发证券大受市场欢迎，该行已经预留140亿元作广发证券的孖展，惟依然相信将被抢购一空。张智威预料，由于广发证券集资规模庞大，其最终超购倍数不会太高，反而冻结资金则会有500亿元以上。
九成上市券商年报业绩翻倍
中国证券业协会发布的券商经营数据显示，2014年120家证券公司共实现了营业收入2602.84亿元，同比增长63%，净利润965.54亿元，同比翻倍增长。券商行业这一喜人的成绩，同样体现在各个上市券商的年报之中。
目前，已经有广发证券、华泰证券(601688)、国元证券(000728)、东北证券(000686)、东方证券(600958)、国金证券(600109)、兴业证券(601377)、太平洋(601099)、东兴证券(601198)9家上市券商以及新三板挂牌券商湘财证券和联讯证券发布了2014年年报。这11家券商也都给投资者交出了不错的答卷。除联讯证券外，其他十家券商的营业收入都在10亿元以上，大块头广发证券和华泰证券收入已经突破百亿元，广发证券营收最多达133.9亿元。
11家券商中，有9家公司业绩实现1倍以上的增长，其中有7家企业在2014年实现了超过10亿元的净利润，新登陆资本市场的东方证券也实现了23.5亿元的净利润。另外，兴业证券、国金证券、东北证券、东兴证券的业绩也突破10亿元。净利润规模最小的是联讯证券，不过，它却实现了业绩最大幅度的增长，净利润同比增长高达905%。
在业内人士看来，2014年对于券商来说，可谓冬去春来之年。IPO重启，一扫承销保荐业务空白的阴霾。去年下半年，牛市行情启动，佣金收入天量补价，杠杆空间扩大，经纪业务、信用业务收入骤增。
在广发证券的年报中，公司有两大业务的收入实现了成倍增长，分别是融资融券业务和承销保荐。截至2014年底，广发证券融资融券余额合计1.03万亿元，同比大幅增长195.89%。广发证券表示，公司全年实现股票承销及保荐净收入10.03亿元，比去年同期大幅提升989.02%。
在投资者热情不断高涨的大牛市下，巨量的成交使得券商的经纪业务在量上得到了回报。数据显示，2014年A股成交额73.77万亿元，较2013年同比上升59.15%。以太平洋为例，公司2014年经纪业务共实现营业收入5.9亿元，同比增长率高达111.34%。
<p>随着市场成交量扩大的还有信用规模的扩大，无论规模大小，各家券商的融资融券业务都有很大幅度的增长。值得注意的是，除了承销保荐、经纪、融资融券业务收入表现喜人外，与新三板相关的投行业务也为券商的业绩做出了贡献。