国企改革第二季启幕 淘汰过剩产能或成风口(附操作策略)

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A股巨震过后，多家央企上市平台密集停牌——从上周六中远、中海旗下上市公司宣布集体停牌，到昨日中航工业旗下多家公司因重大事项停牌。业内人士认为，在国企改革顶层方案即将出台的风口，国企改革“第二季”的大幕已徐徐拉开。
据上证报记者统计，上一波央企上市公司密集停牌发生在去年6月至8月间，即央企“四项改革”首批试点名单发布前后。当时，在实际控制人为国资委的268家上市公司中，停牌筹划重大事项的公司约有45家，占总数的六分之一。而目前因重大事项停牌的央企上市公司达到46家，其中8月份以来停牌的有14家，接近前两个月的总和。
国企改革预期再升温
中远与中海旗下上市公司集体停牌，引爆又一轮央企整合的预期。8月8日，中国海运(集团)总公司(简称“中国海运”)旗下中海集运、中海发展、中海科技，以及中国远洋运输(集团)总公司(简称“中远集团”)旗下的中国远洋、中远航运均告停牌。上述公司的公告显示，其控股股东中国海运和中远集团正在拟筹划涉及公司的重大事项，由于存在重大不确定性，因此停牌。该消息被外界视为继南北车、中电投与国核技合并后又一项央企整合的重大动作。
对于央企整合的问题，中国企业研究院首席研究员李锦认为，在“一带一路”战略的带动下，交通运输业和装备制造业最有可能产生央企间的重组合并，因为在这两个领域国家重点鼓励走出去、并且能够实现产能转移，同时反过来促进“一带一路”的发展。
紧接着，中航工业集团旗下上市公司中航电子、中航机电、中航飞机也宣告停牌。其中，中航电子公告称因重要事项未公告而停牌，中航机电和中航飞机则公告称因正在筹划重大事项而停牌。昨日，上证报记者就三公司停牌原因询问中航工业集团人士，对方三缄其口。不过，有市场分析人士推测，此次集体停牌或预示中航工业集团又将有新的整合动作。
其实，近期军工板块的央企资本运作脚步正在加快。例如，中国船舶重工集团公司(简称“中船重工”)董事长胡问鸣近日在详解集团改革路线图时表示，中船重工将“分板块”加快推进集团军工资产证券化。
目前，中船重工旗下上市公司包括中国重工、风帆股份、乐普医疗。其中，风帆股份已因筹划重大资产重组于5月28日起停牌，将收购中船重工、中国船舶重工股份有限公司及其他交易对方拥有或控制的动力相关资产。
哪些领域整合值得期待
据上证报记者统计，6月以来停牌的上市央企有32家，仅8月份前两周停牌的就有14家，接近前两个月停牌数的总和。“在前期市场下跌之后，市场情绪在逐步稳定之中，而经济增长方面尚缺乏亮点，我们预计国企改革有望成为市场关注的重点领域。尽管关于国企改革的思路依然存在较多争论，但国资证券化与整合重组将是两大趋势，所涉及的资产规模可能达到百万亿规模。”中金公司研报表示。
在专家看来，无论是国家主席习近平7月中旬在长春市考察时强调“把国有企业做大做强做优”，还是7月8日国资委称“将进一步推动中央企业深化改革，加快企业重组整合步伐”，都释放出一个重要信号——今年下半年或将掀起一轮国企重组浪潮。
那么，哪类央企最具重组整合预期？有券商分析师认为：可从国内和国际两个方向来梳理央企整合受益标的。在国内方面，有“淘汰过剩产能”和“提高行业集中度”两类重组，例如煤炭、钢铁、有色、化工等重新洗牌淘汰落后产能刻不容缓，通过央企的兼并重组，可减少恶性竞争并提高行业集中度，有效提升经营效率；在外向型国企重组上，有“一带一路走出去”和“高端装备走出去”两项战略下的央企兼并重组，其中基建、航运港口、高端装备等领域尤为迫切。
<p>值得一提的是，在今年1月28日举办的稀土大会上，工信部副部长苏波指出，要加快完成六大稀土集团(包钢稀土、五矿集团、厦门钨业、广晟集团、中铝稀土、赣州稀土)的实质性重组，2015年底前六大集团要整合全国所有稀土矿山和冶炼分离企业，实现以资产为纽带的实质性重组。目前，五矿集团旗下中钨高新已于8月6日起停牌筹划重大事项。