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[转载] 期权成交放量 认购期权集体下挫

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发表于 2015-3-6 04:23:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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受标的上证50ETF下跌影响,昨日,50ETF认购期权价格普遍下跌,认沽期权合约全线飘红。与此同时,50ETF期权隐含波动率相比此前一交易日继续有所下滑,3月主力期权合约平均隐含波动率为25.8%,其中认购期权平均隐含波动率为24.8%,认沽期权则为26.8%。
                        受标的上证50ETF下跌影响,昨日,50ETF认购期权价格普遍下跌,认沽期权合约全线飘红。值得一提的是,由于近期上证50ETF持续走低及时间价值不断流逝,认购期权价格均创出期权上市以来的新低,其中3月购2550期权合约收报0.0045元,跌幅高达50%。
与此同时,50ETF期权隐含波动率相比此前一交易日继续有所下滑,3月主力期权合约平均隐含波动率为25.8%,其中认购期权平均隐含波动率为24.8%,认沽期权则为26.8%。其中主力3月平值认购期权和认沽期权隐波率均持续下降至23.2%左右,显示市场对合理隐波率的看法仍在博弈之中。
对此,长江期货期权部表示,春节前后市场特征有所转变,节前隐含波动率下降主导认购认沽期权齐跌,而节后隐含波动率整体变动不大,现货价格左右期权合约涨跌,且从成交情况看,虚值合约活跃度高于其他合约。
昨日期权市场交投活跃,成交量较前一个交易日出现大幅攀升。数据显示,昨日全市场合约成交34326张,较前一交易日增长79.83%。其中,认购期权成交1.87万张,认沽成交1.57万张。此外,未平仓量Put/Call  Ratio值持续降低至0.74,显示标的走势下探并未带来认沽期权持仓比例上升,也表明投资者对后续慢牛行情仍有信心。
“期权成交量大幅攀升显示出投资者对期权的热度在不断增加,也可能是出于市场热点较多,投资者运用期权进行投机或套保的原因,但近期期权成交量是否会持续增加还有待观察。”海通期货期权部表示。
对于后市,银河期货期权策略小组建议,持有现货的投资者盘中维持观望,若行情持续走低,可伺机构建保护性认沽或备兑开仓策略;鉴于当前行情趋势难有,卖出宽跨式策略组合仍建议持有。同时卖出行权价较低的虚值认沽期权、卖出行权价较高的虚值认购期权,构建卖出宽跨式组合。
海通期货期权部认为,基于期权市场隐含波动率稳中有降以及标的行情不确定较大的预期,推荐策略如下:一级投资者择机备兑卖出虚值认购期权或暂时观望;二级投资者:择机买入虚值认购期权;三级投资者:择机卖出4月份宽跨式组合。
<p>长江期货期权部进一步指出,尽管期权买方的最大风险事前可预知,但通过“预测现货涨,买认购,现货跌买认沽”的操作在实际中胜率并不高,事后看期权价格涨跌似乎操作十分简单,但一旦方向预测出现偏差,选错合约,也会带来不少亏损,所以建议投资者在参与期权交易时要灵活运用多种组合来对冲风险,并做好止损。考虑到当前隐含波动率再次出现下滑,且现货近期可能出现反弹,投资者可关注做空认沽机会。




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