余永定：资本账户开放不宜设时间表

冷凝嫣

全国政协委员、中国社会科学院学部委员余永定11日在接受上证报记者采访时表示，资本账户开放应“稳步”实现，更强调渐进和谨慎，在当前的国际国内经济环境下不宜加速开放。”　　此前，余永定曾撰文指出：“中国政府与其给出资本账户开放的时间表，不如给出推动国内结构性改革的时间表。
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全国政协委员、中国社会科学院学部委员余永定11日在接受上证报记者采访时表示，资本账户开放应“稳步”实现，更强调渐进和谨慎，在当前的国际国内经济环境下不宜加速开放。
政府工作报告中提出：“稳步实现人民币资本项目可兑换，扩大人民币国际使用”。对此，全国人大代表、央行南京分行行长周学东认为：“资本账户开放有助于境外经济主体增长对人民币的信心，提升我国国际影响力和话语权，提升国内金融市场效率。此外，宣布资本账户开放还能为人民币进入IMF的特别提款权（SDR）创造有利条件。”
余永定则对记者表示：“开放的大方向肯定没错，但没有必要‘加速’开放，没有必要制定时间表。关于‘稳步实现’的提法，我认为更应该强调‘稳步’，更强调渐进和谨慎，而不是片面地突出‘实现’。我认为，在当前环境下，哪怕放缓一些，也要以安全为主。中国经济还有下行压力，美联储逐渐退出宽松，在这个背景下，资本的大规模外流是有可能的。一旦资本大规模外流，必然对中国的经济造成冲击。”
根据国家外汇局的数据，2014年第四季度我国资本和金融项目（含净误差和遗漏）逆差5595亿元人民币，这至少是1998年以来最大规模的赤字。
余永定解释说：“我认为当前中国经济并没有加快资本账户开放的迫切需要。不开放资本项目，中国的结构调整就没法完成了吗？保底的目标就实现不了吗？我认为还不至于。相反，如果加速开放，谁也不能保证不出问题，就是小概率事件也是概率，风险太大，我们没有必要冒这个风险。”
周学东也对记者表示，要按照渐进改革的原则，选择风险较小的领域率先实现人民币资本项目可兑换。从全球来看，可兑换不是“非黑即白”的概念，只是开放程度高低的问题。即使已经宣布实现资本项目可兑换的国家，在直接投资、证券市场交易等领域仍有不同程度的管制；特别在资本流动出现异常时，也会采取不同手段临时管控。我国也可按照由易到难、分步推进的原则，稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换。
全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵也对上证报记者表示：“要防控的就是形成一个短期的浪潮，所有人如同共振一般将人民币换成美元，资本大量外逃。一旦出现这种情况，我们要能关上阀门。”
此前，余永定曾撰文指出：“中国政府与其给出资本账户开放的时间表，不如给出推动国内结构性改革的时间表。对资本账户开放而言，中国政府最好阐明资本账户开放的大致方向，根据国内外形势变动以及国内结构性改革节奏，在风险可控的前提下灵活地把握资本账户开放的节奏，而不受事先承诺的资本账户开放时点的掣肘。”
<p>他在11日上午接受采访时重申：“我们现在已有一系列渠道，如沪港通、QFII、QDII、RQFII、RQDII等。应该沿着现存的渠道，采取逐渐扩大的方针来推进。人民币资本项目下的完全可兑换，是中国经济体制改革的最后一步，需要满足一系列条件，才能彻底放开。条件是什么？就是中国金融改革的基本完成。”