认购期权全线暴涨 市场看多格局不变

WCL随缘自在

受标的上证50ETF大幅走高影响，昨日50ETF认购期权全线暴涨，而认沽期权集体收跌。继此前一交易日认购期权隐含波动率首次跌破20%后，尽管昨日标的50ETF大幅上涨，但3月认购期权合约平均隐含波动率仍跌破20%水平。
                        受标的上证50ETF大幅走高影响，昨日50ETF认购期权全线暴涨，而认沽期权集体收跌。截至收盘，当月合约中，3月购2400、3月购2450、3月购2500及3月购2550四份期权合约涨幅均逾100%。值得一提的是，3月购2550盘中一度报0.0126元，最大涨幅达404%。而认沽期权合约无一例外地全部跳水。除3月沽2550及3月沽2500合约盘终分别收跌39.5%、46%外，其他六份合约跌幅均超50%。
“昨日，由于标的50ETF大幅攀升，致使多份认购期权合约上涨100%以上，期权杠杆效应尽显。”银河期货期权策略小组表示。
继此前一交易日认购期权隐含波动率首次跌破20%后，尽管昨日标的50ETF大幅上涨，但3月认购期权合约平均隐含波动率仍跌破20%水平。对此，海通期货期权部认为，在3月整体平均历史波动率上涨，及昨日行情出现剧烈波动情况下，平均隐含波动率出现下降有违常理。昨日Put（认沽）/Call（认购）Ratio成交量数据降至62.70%，表明越来越多投资者预期后市将持续上涨，而Put（认沽）/Call（认购）Ratio持仓量持续小幅上升到75.7%，也见证市场整体看多格局不变。
与此同时，期权交投也随着行情的大幅波动出现明显回升，全天总体成交量为30838张，比前一交易日大幅提高近10000张，其中认购期权总成交量较认沽总成交量多6656张，表明在标的价格大幅上涨时，越来越多的投资者会及时通过选择期权合约来构建投资策略。
对于后市，银河期货期权策略小组表示，昨日标的50ETF22日年化历史波动率破年内次低点至37.4%，而期权隐含波动率也仍维持在低位水平。随着到期日临近，建议长线交易者移仓换月至远月合约，主力合约投资者仍需注意Theta值的加速衰减。
而基于昨日的大幅上涨和期权隐含波动率过低的行情分析，海通期货期权部预计，今日市场出现盘整行情概率较大。推荐一级投资者持有现货，采用保护性看跌策略。建议继续持有行权价为2.45元和2.5元认沽期权；二级投资者买入虚值认购期权；三级投资者买入虚值认沽期权，卖出平值认沽期权。构建牛市价差组合策略。
<p>长江期货期权部则认为，目前现货市场有所企稳，但未仍现突破行情，短期可能会有所回调。目前隐含波动率已与年前最低值接近，不再继续看空波动率。操作上，可尝试买入认沽合约，若非持有至到期，需注意盈利情况下适时平仓。