博弈加剧 国债期货周末尾盘跳水

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宏观数据集中披露叠加全国两会多重重磅信息落地，国债期货主力合约表现也是一波三折。由于未来进一步推出宽松措施的预期在弱化，国债期货主力合约周五收盘急跌，收报98.270元，跌0.49%，周跌幅0.2%。
                        宏观数据集中披露叠加全国两会多重重磅信息落地，国债期货主力合约表现也是一波三折。由于未来进一步推出宽松措施的预期在弱化，国债期货主力合约周五收盘急跌，收报98.270元，跌0.49%，周跌幅0.2%。
但是分析人士表示，由于利率市场化改革诸多措施将亮相，同时债务置换等都增加了长期多头的力量，未来震荡上行可能比较大，只不过突破还需等具体政策出台。
本周一，国债期货延续了上周调整态势。国债期货主力合约TF1506开盘98.470元，随后震荡下行，最低跌破98元下探到97.950元，临近收盘快速拉升，最终报收98.540元。多空双方在宏观数据出台前，陷入胶着。
周二国债期货早盘在CPI数据高于预期的影响下大幅下跌。不过市场认为，虽然CPI略超预期，但是PPI数据仍扩大了跌幅，社会融资成本仍需要进一步下降，宽松预期仍存。因此，之后国债期货迅速反弹并维持相对较为强势的走势。
受此影响，周三国债期货逐级走高。并且此轮IPO不改资金面宽裕，市场信心回暖，同时午后公布的2月工业增加值等经济数据较差，更是进一步推升行情。
周四行情更是如火如荼，2月金融数据亮相，超出市场预期，导致市场对于数据好转的持久性进行了深入讨论。但周五行情急转直下，特别是临近收盘，国债期货主力合约放量下挫。
“这应该和持仓有关系，近期持仓增大，期债波动率加大。”一期货研究人员表示。周五中金所统计数据显示，招商期货近期买单卖单仓位变动剧烈，周五增减仓多单皆在1000手水平。
光大期货分析师季成祥表示，“最直接原因是市场没有寻找到继续宽松的迹象，虽然经济下行等因素仍在。”他认为，由于周五增仓下行，恐怕下周要延续跌势。但也不排除，周末有新的信息落地。
分析人士表示，由于利率市场化改革诸多措施将亮相，同时债务置换等都增加了长期多头的力量，未来震荡上行可能比较大，只不过突破还需等具体政策出台。
也有机构表示，国债置换计划会导致债券供给超量，未来10年期国债起发行有分流资金的效应。
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