B股公司探索改革新模式

費絡朦

2014年5月，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出，“逐步提高证券期货行业对外开放水平”、“稳步探索B股市场改革”。中国证券报记者从上海市国资委人士处了解到，阳晨B的改革需要放在整个上海国资改革的大背景下加以考虑，目前上海市国资监管部门已经将国资国企改革作为B股改革的重要契机，阳晨B的改革有望为上海国企B股整体改革的推进提供经验。
                        2014年5月，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出，“逐步提高证券期货行业对外开放水平”、“稳步探索B股市场改革”。近日，国家外汇管理局重申今年将加快人民币资本项目可兑换，使得B股借鉴新加坡等国外资股改革经验推进改革的预期更强烈。
具体到B股公司，早在去年7月，新城B就停牌筹备转板事宜。2014年年底，新城B向上交所和证监会上报了B股改革方案，随后获得监管部门的支持。公司方面称，公司为纯B股公司，而B股市场在我国实际上已失去正常的融资功能且流动性较差，使得B股股票的市场价值难以体现实际价值，进而影响到公司股东尤其是中小股东权益，公司改革势在必行。
4月7日，新城B公告B转A计划，由新城控股向公司全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并新城地产。合并完成后，新城控股的A股股票（包括为本次换股吸收合并而发行的A股股票）将申请在上海证券交易所上市流通。新城B成为继东电B在2013年顺利转板后，又一家选择B转A的公司。
上海城投旗下上市平台城投控股和阳晨B股则将以一种前所未有的方式进行整合。公司重组进展说明会和投资者交流会透露的信息显示，两公司共同的大股东上海城投明确，两上市公司重组目标为解决阳晨的B股改革问题，公司重大资产重组涉及B股改革等重大事项，并可能属于重大无先例事项。阳晨B的改革有望为现阶段B股改革提供创新模式。
中国证券报记者从上海市国资委人士处了解到，阳晨B的改革需要放在整个上海国资改革的大背景下加以考虑，目前上海市国资监管部门已经将国资国企改革作为B股改革的重要契机，阳晨B的改革有望为上海国企B股整体改革的推进提供经验。
除此次阳晨B的改革外，去年上海浦东新区国资委已出让汇丽B控制权，在完成股权转让后，三林万业（上海）企业集团有限公司将间接持有汇丽B股份5198.93万股，占公司总股本的28.64%。另一家上海浦东新区B股上市公司管理人士则向中国证券报记者表示，公司已经对B股改革有基本安排，目前需要等待的是国资委的最后定夺。
<p>此外，上述国资委人士称，目前监管层关注国企B股向H股或者A股转板，其中B转H股的考虑是希望港股平台为国企提供相应的海外融资平台，上海国企改革中重要的一点是推动国企走向海外、利用海外资源，B转H正是符合了这一改革期望；B转A则指向国企股权流动性的提升，并有利于上市公司利用好日渐活跃的内地资本市场，B股长期的“低迷”状态实际上不利于国企股权流动，也是对国企股权融资功能的浪费。