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[转载] 货币宽松有望加码

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发表于 2015-4-15 05:22:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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一季度信贷同比多增,但由于降息预期,本着“早贷款、早受益”原则,银行对存量项目尽快投放贷款,总体看,未来信贷高增长持续性有待观察。1-2月全国固定资产投资(不含农户)同比名义增速下降至13.9%,比去年低4个百分点,固定资产投资增速显著下滑是拉低经济增速主要原因,(下转A04版)
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□本报记者 任晓
最新金融数据显示,3月人民币贷款增加1.18万亿元,略超市场预期。整体而言,货币条件仍不够宽松。由于面临持续的经济下行压力,二季度货币政策应持续宽松稳增长。
受外汇占款大幅减少的影响,3月末广义货币(M2)余额同比增长11.6%,大幅低于市场预期,也低于全年12%的调控目标。尽管央行加大公开市场操作力度,引导货币利率下行效果已显现,基础货币投放依然缺口较大。
同时,信贷多增未能完全对冲表外收缩。一季度对实体经济发放的人民币贷款增加3.61万亿元,同比多增6253亿元。尽管如此,一季度社会融资规模增量为4.61万亿元,比去年同期少8949亿元。受政策监管和信用风险增大等因素影响,表外融资规模快速缩小,导致实体经济可获得的融资总量减少。
一季度信贷同比多增,但由于降息预期,本着“早贷款、早受益”原则,银行对存量项目尽快投放贷款,总体看,未来信贷高增长持续性有待观察。
尽管货币政策一再放松,货币条件仍不够宽松,包括货币增速、实际有效汇率和实际利率在内的综合货币条件指数仍在下滑。国际清算银行数据显示,2月人民币实际有效汇率为130.37创历史新高,较去年同期上升7.98%。实际有效汇率持续上升削弱了出口竞争力。
经济下行压力不减,对货币政策提出更高要求。
<p>从已公布的数据看,一季度GDP增速不乐观。1-2月全国固定资产投资(不含农户)同比名义增速下降至13.9%,比去年低4个百分点,固定资产投资增速显著下滑是拉低经济增速主要原因,(下转A04版)




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