中证500指数期货 对中小盘股形成一定冲击

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沪深300指数期货5周岁生日的今天，股指期货市场迎来了两位新的成员：上证50和中证500指数期货，可谓双喜临门;沪深300指数期货上市以来市场规模不断扩大，交易日趋活跃，整体安全平稳运行功不可没，而两者的上市将为我国资本市场带来积极的影响：
                        沪深300指数期货5周岁生日的今天，股指期货市场迎来了两位新的成员：上证50和中证500指数期货，可谓双喜临门;沪深300指数期货上市以来市场规模不断扩大，交易日趋活跃，整体安全平稳运行功不可没，而两者的上市将为我国资本市场带来积极的影响：
构建证券市场基础避险体系
沪深300指数、上证50指数、中证500指数分别代表了两市大盘、沪市大盘、两市中小盘的股票，中证500股指期货与沪深300股指期货在行业和板块分布上差异较大，对沪深300股指期货形成有力的补充，三者一起形成证券市场的基础避险体系，扩大了风险管理的覆盖面。
丰富投资工具，产品多元化
上证50和中证500指数期货的推出，将为市场特别是机构投资者增加重要的投资工具，丰富投资策略，形成多样化的市场投资风格，完善股指期货产品系列，满足不同客户的个性需求。目前，围绕上证50指数，已有上证50ETF、上证50期权、上证50股指期货、上证50分级基金等投资工具，可满足投资者的加杠杆、多空、期现套利、折溢价套利等需求，产品策略更为灵活。
期指主力合约持仓排名

名次	会员简称	多单持仓	比上交易增减	名次	会员简称	空单持仓	比上交易增减
1	中信期货	6395	-2076	1	海通期货	5340	-2323
2	国泰君安	5072	-2180	2	中信期货	3978	-1168
3	光大期货	4845	-8	3	华泰长城	3347	-131
4	国信期货	2410	-789	4	广发期货	3053	-1345
5	倍特期货	2247	-36	5	申银万国	2413	-1082
6	海通期货	2197	-4086	6	国泰君安	2199	-3696
7	南华期货	1859	-366	7	东海期货	2162	-1330
8	广发期货	1783	-2139	8	光大期货	2124	-619
9	申银万国	1737	-403	9	永安期货	2103	-1442
10	方正中期	1714	-2336	10	财富期货	2047	-841
合计		42718	-18038	合计		40492	-19560

扩大市场资金容量
股指期货的扩容，加快了机构产品创新和业务创新，吸引和推动各种机构和长期资金入市，目前，证券、基金、信托、保险、QFII、私募基金和期货公司资管等七大类特殊法人机构已获准参与股指期货交易。而各类中性策略产品约有近20%的资金流入期货市场对冲风险，将为期货市场带来更多的资金流入。
发挥市场价格发现功能
目前我国A股市场尚未开通做空机制，在中证500上市之前，中小盘股空方因缺乏工具而无法主动进攻，导致市场价格有所失真;以后，中小盘股的多空力量借助股指期货可进行充分较量，显现出市场的真实价格。自2012年底开始，股市逐渐回暖，很多中小盘股一路飙升，短短两年时间获得数倍收益;仅今年以来，中证500指数上涨超过40%，创业板上涨近70%，板块估值水平高企，风险较高。而对于持有中小市值定增限售股的投资者，面临的风险更大，可通过做空中证500指数锁定收益。因此，中证500指数上市对中小盘股形成一定的冲击。而上证50成分股为沪深300指数的权重股，流动性好，做空工具成熟，带来的影响估计不大。
目前，沪深300指数期货日均成交额已占整个期货市场的半壁江山，与此同时，市场结构也发生了巨大的变化，机构投资者占比逐年提升，截至去年底，股指期货市场一般法人4111户，特殊法人6539户，占据期货持仓量近40% 比例。上证50和中证500指数期货的推出将大大增加金融期货在整个市场的比重，也将吸引更多的机构投资者入场，期货市场结构将越趋成熟。
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