两融余额现三连降 市场调整挤出融资盘

小浪

证券时报记者桂衍民
两融余额惊现三连降，而这也是近半年来首次出现三连降。
三组两融数据分别为：6月18日22730.35亿元；6月19日22659.75亿元；6月23日22519.42亿元。
两融余额变动一直是被市场盯紧的重要数据指标，它的任何风吹草动都会牵动市场神经，而今为何惊现三连降？
近半年首次出现三连降
业内普遍认为，出现如此罕见状况，与最近以来市场持续大幅调整有关，部分融资买入的个股已经触及警戒线或平仓线。此外，市场波动加大，赚钱效应降低，也是融资盘减少的重要原因。
沪深交易所公布的两融数据显示，至6月19日两融余额为22659.75亿元，较前一天减少70.60亿元；至6月23日两融余额继续下降至22519.41亿元，较前一个交易日减少140.34亿元。考虑端午小长假，这其实是两融余额连续三天下降。
方正证券研究所所长高利分析认为，两融余额出现连续三天下降，主要是因最近股市大幅回调所致。高利分析，部分融资买入个股在此轮回调中触及警戒线，选择主动或被迫卖出尝还融资。
以6月23日为例，当天融资偿还前十的个股分别为中国平安、京东方A、中国中车、中国一重、中信证券、国投电力、兴业银行、格力电器、苏宁云商和海通证券，对应的融资尝还金额分别达到了21.09亿元、14.97亿元、14.53亿元、14.14亿元、13.13亿元、12.77亿元、11.95亿元、10.29亿元、10.06亿元和10.04亿元。
大跌触及平仓线
按照当前多数证券公司设置的安全线和警戒线，当投资者担保比例低于150%高于130%（含）时，证券公司就会向投资者发送须关注预警通知。客户维持担保比例不得低于130%。 当客户维持担保比例低于130%时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物。前述期限不得超过2个交易日。客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。
如果A投资者自有资金100万元为例，证券公司两融给予其融资买入的额度为100万，则该投资者担保比例为200%。但随着自有100万和融资买入的100万市值的变化，则担保比例也在变化，投资者最多亏损70万就达到了平仓线。而200万市值亏损掉70万，对单只个股而言，仅仅3个跌停就足够了。
在6月18日、6月19日两日连续大跌后，再加上6月23日盘中深V调整，触及上述警戒线和平仓线的情形显著增多。不管是强行平仓还是自发平仓，都会引发两融余额下降。
<p>也有乐观人士预计，随着大盘的企稳回升，两融市场也将逐步回暖。