机构：经济下行压力大 6月或第四次降息

四季色彩清

◎每经记者朱秀伟
近期公布的宏观经济数据显示经济下行压力较大。《每日经济新闻》记者研读券商研报后注意到，有券商认为经济复苏情况不容乐观，现在经济的核心矛盾还是贷款利率太高，利率非降不可，或许6月将迎第4次降息。
行业层面，有机构提示，2020年北斗导航产业规模将达2400亿元，借鉴国外的发展经验，主要还是靠政府推动；光伏发电方面，随着国家大力发展下游光伏电站的建设及运营，将产生内需拉动的效应。
大/市/风/向
短期经济难以见底
海通证券近日发布研报称，火热的股市像磁石一样，把居民存款都吸走了。银行没有了存款，既不愿放贷，又不愿降利率，社会融资总量连续两个月大幅缩水。没有资金支持，投资增速也不好看，4月投资增速只有9.4%，差不多是过去10年最低值，尤其是地产投资增速几乎归零，预示短期经济依然难以见底。《每日经济新闻》记者注意到，对于今年7%的GDP目标，海通证券认为，现在经济的核心矛盾还是贷款利率太高，导致融资需求萎缩，因此利率非降不可，或许6月就将迎来第四次降息，降一次不够，完全可以多降几次。未来货币宽松或长期持续，而10年国债利率下降至3%以下应该指日可待。只有在利率大幅下降后，经济或许才会逐渐迎来真正见底的转机。
市场关注度：★★★★
驱动周期：中短期
重点关注：货币政策走向
行/业/热/点
北斗导航军用市场空间大
广发证券近日发布研报称，“美国GPS发展几十年来，产业化发展特点为：政府在产业中起着至关重要的作用；产业的发展基本遵循‘军事国防-行业运用-大众运用’的路径；行业对研发能力要求较高，在接收芯片等核心部件方面，属于垄断竞争市场。”
“在最下游的信息服务领域，参与企业众多，市场竞争充分；逐步由导航接收产品制造业，发展为信息服务业。产业链结构从集中在系统集成为代表的产业链中端，到集中到上游设备制造和下游的终端服务，即从橄榄型产业结构向哑铃型产业结构转移。”广发证券如此认为。
广发证券同时指出，中国卫星导航市场空间巨大，而北斗导航的推广先以军用、行业领域应用为主，大众消费领域可能会通过“羲和”系统和地基增强系统提升服务精度、广度，产品多模方式推广使用；在“一带一路”国家战略中，北斗导航系统也将成为链接区域和国家的重要信息纽带，北斗的推广应用将会国内、国外并举。《每日经济新闻》记者注意到，2013年我国卫星导航系统行业总体产值超过1040亿元。2013年发布的卫星导航产业中长期发展规划提出，2020年卫星导航产业规模超过4000亿元；按照之前的计划，北斗卫星体系将于2015年开始发射全球定位卫星，2020年北斗导航将成为真正的全球卫星定位系统。
目前，北斗产业仅约百亿元左右，规模有限，按照卫星导航产业中长期发展规划，到2020年北斗导航系统及其兼容产品将要得到广泛应用，对国内卫星导航应用市场的贡献率达60%，重要应用领域达80%以上，换言之，北斗产业规模将要达到2400亿元。
广发证券表示，按照目前情况测算，军用市场空间近百亿元，随着应用逐渐成熟，军用大规模和广泛应用也会随之铺开；行业领域依靠政府扶持，国内企业将显示出安全优势和先发优势。
市场关注度：★★★★
驱动周期：中短期
重点关注：北斗政策
分布式发电受关注
招商证券近日发布研报称，“光伏发电是未来能源发展趋势。我国太阳能资源丰富，全球第二，但是开发量不足0.03%，未来发展空间巨大。光伏发电分为集中式和分布式两种，未来分布式光伏发电是重点方向。”“到2014年底，我国光伏发电装机容量为19.42GW，在今年一季度又新增5.04GW，预计全年装机量可达20GW。按照发展规划，到2050年，光伏发电装机容量可达1000GW。”招商证券表示。
据《每日经济新闻》记者了解，我国产业政策为光伏发电扫除了发展障碍。2012年，由于美国的“双反”，出口严重受挫，光伏产业进入寒冬期；为消化产能，国家开始发展下游光伏电站的建设及运营，光伏产业开始迅速回暖，这一轮是“内需拉动型”，更加符合产业发展规律，能够持续健康发展，此时才真正进入光伏元年。
市场关注度：★★★★
驱动周期：中长期
<p>重点关注：光伏公司利润