找回密码
 注册会员

QQ登录

只需一步,快速开始

查看: 90|回复: 0

[转载] 中信证券:下调全年GDP至6.9% 三季度将降准25基点

[复制链接]
发表于 2015-6-9 19:29:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

马上注册,结交更多好友,享用更多功能,让你轻松玩转南昌530论坛

您需要 登录 才可以下载或查看,没有账号?注册会员

×
据报道,中信证券全球首席经济学家彭文生(财苑)9日在香港记者会上指出,该行调低中国全年GDP增长至6.9%,预测下半年中国经济将面临不确定性,漫长的下行周期或将持续至2016至2017年。彭文生表示,中国正处于金融周期下半场与经济周期下行的叠加阶段,虽然中国出现金融危机的概率较小,但是可能会步入漫长的调整阶段。
                        据报道,中信证券全球首席经济学家彭文生9日在香港记者会上指出,该行调低中国全年GDP增长至6.9%,预测下半年中国经济将面临不确定性,漫长的下行周期或将持续至2016至2017年。
彭文生表示,中国正处于金融周期下半场与经济周期下行的叠加阶段,虽然中国出现金融危机的概率较小,但是可能会步入漫长的调整阶段。
金融周期下半场的主要特征是,银行以及与信贷密切相连的房地产及传统行业受到抑制。而在“去杠杆”的效应下,银行信用的紧缩,其中介性作用相对下降,资本市场的重要性相对上升,宽松的流动性去追逐金融产品,因而出现了经济基本面和资本市场严重脱节的情况。
彭文生指出,在这种“两期叠加”的情形下,股市和经济的脱节发达国家都曾出现,但中国与美日等国家不同之处在于,近期中国的利率虽然有所下降,但仍然处于高位,这主要是由于市场出清受到政策托底的限制,整体去杠杆速度相对缓慢。“这意味着,下半场的调整时间可能比较长,节奏也将相对缓慢。
对于牛市的泡沫风险,彭文生指出,虽然A股市值占GDP的比例不断增加,但和2007年水平仍有一定差距,并未处在拐点。他提到,如果美联储于今年9月及明年1月连续加息,美元持续走强,恐将直接影响包括中国在内的新兴市场投资情绪,或许会成为A股牛市风险的触发点。
报告中建议,“紧信用、松货币、宽财政”将是“金融周期下半场”理想的宏观政策组合。在“下半场”中,随着审慎监管加强以经济去杠杆的压力加大,这将带动银行收紧信贷,所以有必要通过“松货币”来应对经济下行压力。
彭文生表示,中国经济下行周期可能要持续至2016,甚至2017年,预计货币政策方向上持续宽松。但他同时指出,这一轮的“松货币“政策将不同于2009年的“4万亿”大规模经济刺激计划,当时货币投放主要依靠银行信贷,企业与家庭大幅举债,资金过分向房地产及其相关产业集中。
而本轮货币宽松政策将聚焦于结构性措施,并将主要采取定向宽松或结构性政策,例如PSL(抵押补充贷款)、政策性再贷款,及地方政府债务置换等。
彭文生认为,由于近期外汇占款有所下跌,中国面临资金流出的压力,故下调存款准备金率的压力较大。他预计,最近一次降准将出现在今年第三季度,幅度为25个基准点。
<p>而在“宽财政”方面,彭文生建议一方面通过政府投放本位货币,起到松货币的效果,另一方面,政府增加财政支出可以支持经济增长。考虑到盘活结余资金,2015年实际财政赤字率有望达到3.2%。




上一篇:多券商拟全部关闭HOMS系统接入
下一篇:马化腾证监会开讲啦 干货全在这
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册会员

本版积分规则

如需要(删违规/投诉/建议/赞助等)请联系

本论坛所有来帖仅代表网友个人观点,不代表青山湖畔|南昌论坛立场。
网警提示:网络刷单是违法 切莫轻信有返利,网上交友套路多 卖惨要钱需当心,电子红包莫轻点 个人信息勿填写,仿冒客服来行骗 官方核实最重要,招工诈骗有套路 预交费用需谨慎,低价充值莫轻信 莫因游戏陷套路,连接WIFI要规范 确认安全再连接,抢购车票有章法 确认订单再付款,白条赊购慎使用 提升额度莫轻信,网购预付有风险 正规渠道很重要 如网民接到96110电话,请立即接听。

手机版|南昌530论坛

GMT+8, 2024-11-22 20:40

Powered by Discuz! X3.5

Cpoyright © 2001-2024 Discuz! Team

快速回复 返回顶部 返回列表