A股与MSCI指数：一场美丽的误会

★鲁鲁修★T4s

在中国资本市场逐步开放的背景下，许多业内人士都将A股纳入MSCI视为其国际化道路上的重要里程碑。其实，此次MSCI做出暂不将Ａ股纳入其全球基准指数的决定，想必也十分纠结。
                        证券时报记者吴家明
“一开盘沪指跌了几十个点，A股没被纳入MSCI新兴市场指数的威力有这么大？”股民小陈表示很“震惊”。
赶在A股开盘前，摩根士丹利资本国际（MSCI）宣布暂时不将A股纳入MSCI指数，原因是“一些重要的市场准入问题尚未得到解决，包括额度的分配、资本流动限制以及实际权益拥有权等”。
在中国资本市场逐步开放的背景下，许多业内人士都将A股纳入MSCI视为其国际化道路上的重要里程碑。不过，对于这样的结果，股市盘初出现的跌幅着实让许多股民吓了一跳。不过，沪深股市随后震荡走高，上证综指盘中更创下5164.16点的7年新高，收盘时仅小幅下跌0.15%，守住了5100点大关。
其实，此次MSCI做出暂不将A股纳入其全球基准指数的决定，想必也十分纠结。在公告中，MSCI破例表示，只要A股各项指标达到其标准，随时可以宣布将中国A股纳入其全球基准指数，而不必等到下一次年度评审结果公布之时。MSCI称，A股将保留在2016年新兴市场指数评估名单。MSCI还表示将与中国证监会共同成立小组，未来数月将紧密合作，促进问题的解决。
有人说，如果A股被纳入MSCI，无异于为A股的“改革牛”加入了一些“高级饲料”。A股一旦纳入MSCI新兴市场指数，意味着海外资金投资A股又多了一项参考指标，并将长期利好中国资本市场。不过，即使A股暂时还未被纳入MSCI，多数市场人士还是认为，都不会影响A股继续牛市的趋势。研究机构认为，即便A股此次不被纳入MSCI新兴市场指数，那也没什么大不了的。回想一年前，A股没按计划被纳入MSCI指数，照样开启了本轮大牛市。毕竟对A股而言，改革与转型是最根本动力，而充裕的流动性又为A股奔向更远提供了可能。
而就在MSCI“婉拒”A股之前，全球最大的ETF管理公司美国先锋集团已率先宣布，将把A股加入其新兴市场ETF。此外，MSCI的竞争对手富时集团（FTSE）此前也已经推出追踪新兴市场的过渡性指数，A股也将被纳入该指数。中金公司认为，考虑到目前A股市场正在加快开放步伐，外资投资A股的渠道逐渐增多，额度也逐渐更加灵活，未来国际指数体系无论是富时还是MSCI，逐步纳入A股应该是大势所趋，只是时间点的问题。
<p>无论是FTSE还是MSCI，A股市场进入它们的体系是不请自来迟早的事。得之不喜，失之不忧，平常心待之。“还好这只是虚惊一场，股市最终还是稳住了，其实脚踏实地也能造就牛市，就当成是一场美丽的误会吧！”小陈说道。