7月中国资本流出压力加大

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据上海证券报报道，　从4月份开始好转的跨境资本流动形势在7月出现逆转，外汇市场供求失衡，资金流出压力加大。
据国家外汇管理局统计数据显示，7月银行结售汇逆差2655亿元(等值434亿美元)，在连续两个月顺差后再现逆差。其中，银行代客结售汇逆差1743亿元，为四个月最大，上月为顺差547亿元；银行自身结售汇逆差912亿元，上月为逆差418亿元。
同期，银行代客远期结汇签约975亿元人民币，远期售汇签约1951亿元人民币，远期净售汇975亿元人民币。截至月末，远期累计未到期结汇6285亿元人民币，未到期售汇9186亿元人民币，未到期净售汇2902亿元人民币。
民生固收分析师李奇霖对记者表示：7月结售汇逆差2655亿，主要是因为股市大幅震荡，经济下行压力增加，人民币资产回报率下降，居民部门外汇需求强劲，资本外流压力加剧。
远期净售汇975亿元人民币，较6月继续扩大。李奇霖认为，这反映市场未来购汇需求依然强劲，考虑到8月人民币中间价改革后，汇率出现大幅波动，8月结售汇差额可能进一步扩大。
此外，7月境内银行代客涉外收付款重现逆差，为逆差129亿元(等值21亿美元)，上月为顺差1492亿元(等值244亿美元).1-7月，境内银行代客累计涉外收付款顺差2587亿元(等值424亿美元).
对此，招商证券首席宏观分析师谢亚轩指出，境内银行代客涉外收付款转为逆差，从结构来看，服务贸易流出规模大幅上升至980亿元；证券项下净流出289亿元，此前为连续两个月净流入，反映出随着A股震荡加大，对北上资金吸引力减弱。从币种结构看，跨境人民币连续第三个月净流入，当月为725亿元。
从企业结售汇意愿看，企业和居民的购汇意愿大幅上升、而结汇意愿则快速下降。贸易项下的购汇意愿为58%，是2012年初欧债危机缓释之后的最高值；而结汇意愿则创历史新低，仅为52%，较上月下降5个百分点。
银行代客结售汇形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘，是引起外汇储备变化的主要来源之一。但引起外汇储备变化的因素还包括外汇指定银行为自身办理的结售汇和银行结售汇综合头寸变动等。
<p>招商证券首席宏观分析师谢亚轩指出，临近美联储加息时点，由于美元的全球中心货币地位导致了美联储货币政策具有显著的溢出效应，跨境资本流出新兴市场的压力上升。