安徽国资改革新动向：资产注入进行时 员工持股在路上

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自江淮汽车（600418）整体上市在地方国资改革中“一鸣惊人”，年初被认为是国内国企改革进展最快的省份之一的安徽，国企改革似乎转入了润物细无声的低调阶段。从具体上市公司来看，国元证券（000728）今年9月做出了安徽省国资系统内第一个通过二级市场购买公司股票，实施员工持股的上市公司。
                        证券时报记者童璐
自江淮汽车（600418）整体上市在地方国资改革中“一鸣惊人”，年初被认为是国内国企改革进展最快的省份之一的安徽，国企改革似乎转入了润物细无声的低调阶段。但近期安徽省委省政府领导密集调研、国资委规章制度不断更新，多家省属企业人事变动……细嗅之下，皖江区域国资领域平静海面下，国有企业改革暗潮仍在涌动。
具体到A股市场上，安徽板块最近停复牌的国资公司不少，无论是在皖央企四创电子、中钢天源，到省属国企中的国元证券、皖江物流，都有改革信号传来。证券时报获悉，安徽省属国资改革仍将继续执行“一企一策”，以提升资产证券化率为目标，推动集团整体上市。此外，部分企业的员工持股已经逐步铺开，“老国企”的新思路俨然跃于纸上。
证券时报统计发现，目前安徽25家省属企业旗下共有15家A股上市公司，目前仅有3家还未露出改革的端倪，剩余的12家公司及控股集团公司的改革进程，后续资产注入带来的重组整合值得期待。
调研透露改革动向
密集的政府高层调研和不间断的政策调整，意味着尽管安徽本地虽无具体的省级国企改革的政策框架出台，但各家仍在不断地摸索进程中。9月14日的消息称，安徽省长李锦斌在赴海螺集团调研时强调，“坚持正确的改革方向，充分发挥国企党组织的政治核心作用，创造条件推进整体上市，进一步推动兼并重组，加快完善现代企业制度，最大限度实现国有资本保值增值。”
而海螺水泥、海螺型材已于去年12月底公告，称拟通过改革持股方式，实现海螺集团的整体上市，至今则未有新进展公告。考虑海螺水泥去年盈利占安徽国资盈利的半壁江山，本次海螺的国资改革在安徽的示范作用不容小觑。此外，李锦斌的调研还囊括了铜陵有色和马钢股份等，其中铜陵有色正停牌策划注入大股东的海外矿产。
实际上，李锦斌7月初刚刚履任安徽省省长，而他上任以后走访调研的第一个省直单位就是安徽省国资委。由于此前国家《关于深化国有企业改革的指导意见》尚未出台，加之安徽省政府领导层的更迭，去年下半年接连发声的安徽国资改革今年3月后突然转入了低调。
对国资国企改革的调研活动，如今再次动了起来。李锦斌调研之后，安徽省副省长杨振超也赴淮北煤电集团调研，并表示要从内到外解决体制问题。而在6月份，淮北煤电旗下的上市公司恒源煤电，进行了一次管理层较大规模的换血。
员工持股或可期待
多家安徽省国资上市公司管理层向证券时报记者表示，后续有望推出进行包括进行员工持股在内的一系列改革，但目前在等待安徽省进一步出台相关政策。
从具体上市公司来看，国元证券（000728）今年9月做出了安徽省国资系统内第一个通过二级市场购买公司股票，实施员工持股的上市公司。此前，安徽合力曾公告，其大股东叉车集团拟在集团层面实施管理层和技术骨干持股，实现产权多元化。而目前已实现了员工持股的江淮汽车、海螺水泥、铜陵有色等，管理层及员工都是在集团层面进行的间接持股。
值得关注的案例则是，今年三季度皖能电力和皖江物流相继推出增发，其中皖能电力拟用不超过16.2亿元现金收购控股股东安徽省能源集团（皖能集团）所持有的国电铜陵25%股权、国电蚌埠30%股权，皖江物流则是用“现金+资产”的方式收购大股东40亿元的煤电资产，同时两家公司都宣称将履行资产注入承诺，解决同业竞争问题。
安徽国资委网站也显示，淮南矿业和拟注入上市公司的几个项目核准和备案近期都已经办结，而安徽叉车集团、铜陵有色、海螺水泥等几家企业国有资产评估项目核准和备案截至8月仍处于“退回”的状态，说明具体方案仍需完善，这可能是上述上市公司迟迟无法公告改革进程的原因之一。
事实上，安徽国资系统内针对国有非上市资产的清理整顿工作已在进行，积极利用多层次资本市场推进符合条件的企业上市或挂牌也被提上日程。安徽省国资委称，截至2015年7月底，安徽国资委清理整合专项工作领导小组完成25户省属企业上报的三级以下和非主业企业清理整合方案的审核确认，要求在11月底前形成清理整合工作总结报告并按要求上报。
以皖能集团旗下的合肥皖能小额贷款有限公司为例，据证券时报记者了解，安徽省国资委近期同意安徽水利大股东安徽建工集团收购皖能集团及其子公司持有的全部股权，控股皖能小贷，从而打造安徽建工集团的系统供应链金融业务，进行分业经营、专业化运作。
<p>根据安徽国资委此前的规划，“十二五”期间将加大省属企业主业整合重组，促进主业规模化。在引导国有企业进一步突出主业的同时，对主业相同或相近似的国有企业实施合理重组，即“同业同级”间的合并。在未来3至5年内，安徽将把90%的国有资本集中到四大板块中，即能源、交通板块，原材料板块，先进制造业板块及现代服务业板块。