新兴市场资本外流近万亿美元 股市汇市双双下跌

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北京时间19日据FT报道，过去13个月已有1万亿美元的资本洪流退出新兴市场，差不多两倍于金融危机期间的资本流出。资本出逃在加剧新兴市场危机的同时，也标志着一个资产轮动大周期的结束。
分析师们认为资本外流可能加速，因中国的货币贬值和对美联储未来加息的担忧。上周人民币意外贬值逾3%，加剧了新兴市场货币贬值潮。
有分析人士表示，尽管人民币贬值引发市场震动，但市场投资者依旧认为美联储将会坚持按原计划进行9年来的第一次加息，这无疑会迫使资本流出新兴市场。在新兴市场货币成为强势买入货币之前，预计新兴市场还要经历一段痛苦的时期。北欧银行首席分析师斯文森预计，新兴市场货币下半年将保持疲软，如果美联储加息，新兴市场货币可能会经历一段低迷期。
“这些流出远未结束，”投行NN投资伙伴(NN Investment Partners)的新兴市场高级策略师马尔滕-扬-巴库姆(Maarten-Jan Bakkum)表示。当一个国家的投资者、企业、金融机构和其他实体纷纷把资金转移到海外时，就会导致资本流出，进而对该国货币的汇率形成下行压力。
根据NN对官方数据的汇总整理和估计，在截至7月底的13个月里，19个最大新兴市场经济体的资本净流出总量达到9402亿美元，近乎两倍于2008-09年金融危机时三个季度的4800亿美元净流出总量。
资本流出标志着一个急剧逆转；金融危机过后的6年里，随着新兴市场帮助重振虚弱的全球经济，它们曾得到强劲的资本流入。NN发现，从2009年7月到去年6月底，上述19个新兴市场的资本净流入总量达到2万亿美元。
资金不断外流已经引发了一个恶性循环。新兴市场货币兑美元汇率大幅下降，抑制了进口需求，压低了总需求。以今年6月为例，根据凯投宏观(Capital Economics)编制的移动平均数据，新兴市场的进口同比降低13.2%。
“新兴市场进口崩溃，反映了更为根本的需求下降，因为资本外流迫使国内需求萎缩，同时大宗商品价格走低导致大宗商品生产国的收入缩水，”凯投宏观的尼尔-希林(Neil Shearing)表示。“到目前为止，没有什么迹象显示我们已经触底。”
据美银美林最新的基金经理调查也显示，基金经理正以创纪录的速度削减新兴国家股市、大宗商品和能源股的持仓，这意味着“投降式抛售”可能即将到来。美银称，卖出新兴市场已经成为“最拥挤的交易”。
投降式抛售（Capitulation）被定义为当多头完全放弃价格上涨的希望时，在熊市的谷底突然爆发的最后一波抛售浪潮。
新兴市场货币昨日再度受压，因为交易员们判断，中国引导人民币贬值之举，使汇市失去了一根难得的稳定支柱。此外，上海和深圳股市的主要指数昨日分别下跌6.1%和6.6%，削弱了人们对北京方面有能力重振经济增长的信心。
“新兴市场货币眼下面临着最糟糕的风暴，”法国兴业银行(Société Générale)策略师贝恩德-伯格(Bernd Berg)表示。“对全球经济增长的担忧主要由新兴市场国家的显著放缓驱动，而发达国家的温吞复苏不够强劲，不足以抵消中国和其他新兴国家的疲弱。”
市场预期美联储将在今秋加息，这支撑了美元相对于发展中国家货币的强势，同时，对于中国经济以及土耳其、俄罗斯、巴西和马来西亚政治紧张的担心，正在削弱总体信心。
<p> 继上周出现猛烈的抛售潮之后，本周投资者仍继续抛售新兴市场货币。追踪20个最活跃发展中国家货币的基准指数已经连续第八周下挫，这种情景还是近15年以来的首次。与此同时，马来西亚林吉特汇率跌至1998年以来的最低水平；土耳其里拉汇率继续刷新历史新低。而在昨日，泰铢兑美元汇率跌至近6年以来的新低，俄罗斯卢布兑美元汇率下跌0.6%至65.38。此外，随着铜价下跌，智利比索汇率跌至12年低点。