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[转载] 期债成交创历史天量 降息预期触发做多能量

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发表于 2015-10-15 08:14:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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周三,国债期货盘中先涨后跌,两大主力合约在投机盘推动下成交皆创出历史天量。机构判断,期债也正式进入了高位震荡区域,未来宏观数据和降息降准等因素都将成为资金博弈的焦点。
降息预期触发做多能量
9月份CPI同比上涨1.6%,重回“1”时代。期债应声而起。
周三早盘,五年期国债期货主力合约涨幅一度达到0.4%,而十年期涨幅超0.6%。这也是期债节后连续4个交易日放量上攻。
“从我们监测数据看,9月份CPI指数将下行。而未来随着猪周期拐点降至,物价水平将在一段时间内维持在低位。”混沌天成期货分析师季成翔表示。
而新湖期货报告也表示,未来相当一段,CPI再难以重回2%之上。
“这也意味着央行未来降息降准概率大增。”新湖期货分析师李明玉认为,资金博取期债短期收益意图明显。
不过在午盘后,十年期国债招标不及预期。数据显示,十年期国债中标利率2.9939%至3.04%,全场倍数2.06,边际倍数2.60。而当时国债150016收益率仅3.005%。
受此冲击,期债午后开始持续下跌,基本回吐了此前涨幅。
截至收盘,5年期国债期货主力合约TF1512收盘报100.180元,涨幅0.02%;10年期国债期货主力合约T1512收盘报98.715元,涨幅0.14%。
由于日内波动剧烈,期债两大主力合约也创出上市以来的最大成交量。其中,五年期主力合约成交4.06万手,而十年期国债期货合约成交1.91万手。“虽然成交尚不能和股市相比,但这可能成为期债开始走向活跃的标志。”季成翔表示。
他认为,此前市场上成交持仓比一般较为稳定,维持在略高于1的水平。而节后几个交易日成交持仓比明显上升,周三TF1512该比值达到了2,几乎已经翻倍。
“显然市场投机盘近期在明显增多。”李明玉表示。
高位震荡风格不一
不过,从两大期债品种市场交易看,参与者投资风格还是有很大的风格差异。季成翔认为,整体上期债的老玩家基本上以十年期品种为主,而五年期则集聚了不少新增的投资盘。
“从下午走势看,两大品种风格迥异。十年期国债增仓下行,而五年期减仓下行。”季成翔表示。
而其背后逻辑在于对于未来收益率的判断。
混沌天成期货数据分析显示,目前五年期期债对应的收益率已达2.9%,而三年期国债收益率维持在2.8%附近,因此,五年期债已经进入了压力区,向上空间不大。而十年期国债期货虽然涨势明显,但尚未突破100元大关,仍有一定空间。
不过,新湖期货表示,这一切仍需充分考虑货币政策的变化以后,才能进行合理判断。
国泰君安期货则认为,目前期债涨势凌厉,高位震荡盘中是预期中,未来走势仍需观察多个指标。“从节后这几个交易日看,资金面无虞,未来仍需宏观数据陆续落地对于期债的影响。”国泰君安期货谢碧琼表示。
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