证监会半年查逾百大案 “股市异动”倒逼监管转型

小之之

“这次股市异动带来了什么?”“改变了什么?”在经历四五月份的暴涨、六七月份的暴跌之后，这两个问题萦绕在不少市场人士的心头。一个可以看到的改变是，异动期间市场对强监管的急切需求，让存于理念层面的“监管转型”在实际中大大加速。
                        180天查处106案，证监会“拼了”。
“这次股市异动带来了什么?”“改变了什么?”在经历四五月份的暴涨、六七月份的暴跌之后，这两个问题萦绕在不少市场人士的心头。一个可以看到的改变是，异动期间市场对强监管的急切需求，让存于理念层面的“监管转型”在实际中大大加速。
自2013年底，股市发行注册制改革启动以来，证监会从侧重审批到加强事中事后监管的转型就已经开始。不过，2014年全年，证监会对55家机构、416名个人作出了行政处罚，罚没款金额仅4.68亿元。
从4月24日启动“证监法网”至10月24日的6个月中，证监会就查处7批共106起重大案件，被限制出境的涉案人员近百人，查处数量级速度都远超以往。罚没款总额创历史新高，仅最新公布的12起操纵案罚没款总额就高达20多亿。
“以前按照常规推动，节奏和强度没有这么大。但是这一次，有明确规定的时限，要求两周查一批、一周有突破、两个月之内查结。”熟悉“证监法网”行动的监管人士对《第一财经日报》表示，证监会领导对监察链条各环节都提出了要求，处罚委批量审、听证会批量听，全部大批次进行。
重罚操纵
“今年形势比较严峻，尤其是股市异动期间的市场操纵，已经到了肆无忌惮的程度。”证券诉讼律师、上海华荣律师事务所许峰对《第一财经日报》表示，股市异动对市场秩序影响非常大，这也是为何证监会今年将内幕交易和市场操纵作为打击重点。
何等肆无忌惮，从最近的一批案件可见一斑。
上周五，证监会宣布将对12宗市场操纵案作出行政处罚，罚没款金额总计超过20亿元。这些案件特点鲜明，比以往都更加复杂。参与的主体既包括个人，也有多家投资类公司卷入，既有境内公司，也有境外公司。有的操纵并非独立事件，而是多个市场主体合谋进行。
证监会新闻发言人邓舸表示，这一批案件，涉案金额巨大，手法新颖，当事人通过滥用交易规则，以不正当手段干扰和影响市场机制和作用的正常发挥，对证券市场起到了“助涨助跌”的作用，加剧了股市的异常波动。
例如自然人肖某东，一人操纵12只股票价格，违法获利高达7223万元;再如自然人吴某乐，与深圳市某基金管理有限公司“合谋”操纵“特力A”、“得利斯(002330,股吧)”股票价格，深圳公司从中获利1.47亿元，而吴某获利更是远超于此，达到1.74亿。除操纵股票价格，还出现了操纵ETF、利用QFII操纵B基金、利用融券机制操纵市场等多种新型手段。
违法获利金额频频刷新纪录，相应的处罚金额也连创新高。根据行政处罚告知书，肖某乐将被没收全部违法所得，并面临2.17亿罚款;吴某乐面临罚金更高，超过5.2亿元;前述深圳公司被处以4.42亿罚款。
不过，对此有业内人士认为，处罚还“不够重”。
《证券法》第二百零三条规定，违反本法规定，操纵证券市场的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款。“对于这一批市场操纵案，证监会作出了3倍罚款的要求，但还不是定格处罚。”一位业内人士对本报表示，在今年如此特殊的行情下，没收全部违法所得、顶格5倍罚款，都是可以接受的。
据《第一财经日报》了解，操纵市场者所面临的“惩罚”可能并不仅仅如此。许峰对本报称，操纵金额这么大、违法所得这么多，后面也必然面临大量股民的索赔。
正常情况下，投资者索赔，必须在证监会公布行政处罚决定书之后，这是法律规定的前置程序。之前，从下发告知书到下发决定书时间不确定，有的案件拖得时间较长。而从目前监管进度来看，各项程序在加快，索赔前提很快具备。
“与内幕交易类似，市场操纵也没有投资者索赔胜诉的案例。”许峰预计，这一轮股市严打，或许恰恰能够催生一批案例出来。
平均两天一案
第一批12起、第二批10起、第三批12起、第四批16起、第五批10起、第六批16起、第七批30起。180天106起，平均不到2天查一起案件，强度和频率空前。
案件几乎覆盖全部领域，从信披违规、内幕交易，到造谣传谣、市场操纵等，在股市异动期间，证监系统全部39家办案单位全线出动，速查速办，稳定市场。
这就有一个问题。为何今年的监管稽查人员“格外卖力”?是因为以前违法行为少、今年违法行为多吗?
证监会上市部、机构部、地方派出机构承担市场日常监管职能，其他沪深交易所、协会等承担自律监管职能，主要的稽查工作由稽查局负责。
目前，中国的证券期货市场有近2800家上市公司、2600家新三板企业、12000多家私募机构、近百家公募基金、一百多家证券公司以及大量的期货公司、咨询机构，800人的稽查队伍捉襟见肘，证监会如何调动监管资源就成为一个问题。
早在2014年1月，证监会主席肖钢曾在全国证券期货监管工作会议上，专门以“大力推进监管转型”为主题发表讲话。这篇13000多字的讲话稿，为证监会监管转型的做出了明确部署。就在监管转型潜移默化地进行时，六七月份的股市巨震，对监管提出更高的要求。
“今年查处案件大量增长，有多方面原因。股市异动，投资者关切问题高度集中，市场亟需稳定。”接近监管层人士对本报表示，在这种背景下，证监日常监管部门增加了向稽查部门移送线索的数量，事中与事后的监管逐渐衔接;内部工作机制发生变化，证监会高层对案件查处设定明确时限，批量处理，节奏和强度大大提升。
稽查局也逐渐从幕后走到台前，发现线索，直接冲到一线。“有异动，背后就可能有违规。”带着这样的想法，稽查部门主导进行了清理配资、严打操纵的案件。“证监法网行动，也在硬推着会里各部门往前走。”
证监会相关负责人曾公开表示，这轮股市异常波动，进一步暴露了我国股票市场不成熟、制度不健全、监管不适应，以及上市公司和投资者结构不合理，短期投机炒作过多等问题。
证监法网行动已经查处案件7批106家，但相对于问题众多的庞大市场，显然还有很多工作要做。下一步，证监会还将以“专项执法”与“常规案件”相结合的执法方式，对各类违法违规高压查处。
法网行动，未止步。
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