陈果：估值合理的成长股将有持续表现

mowenyang

10月24日，在“2015年中国建设银行基金服务万里行·中证金牛会宁夏站”活动现场，广发证券(000776,股吧)首席策略分析师陈果表示，A股市场将涅槃重生。市场已进入筑底企稳阶段，估值合理的成长股将有持续表现，看好TMT和消费等景气度高的行业，有政策支持的国企改革、新能源汽车、工业4.0、信息安全等主题也值得关注。
                        □本报记者 鲁孝年
10月24日，在“2015年中国建设银行基金服务万里行·中证金牛会宁夏站”活动现场，广发证券(000776,股吧)首席策略分析师陈果表示，A股市场将涅槃重生。市场已进入筑底企稳阶段，估值合理的成长股将有持续表现，看好TMT和消费等景气度高的行业，有政策支持的国企改革、新能源汽车、工业4.0、信息安全等主题也值得关注。
陈果认为，政策上，财政货币双宽松格局确立。在经济企稳前，宽松的政策基调很难发生变化，财政政策和货币政策都存在进一步放松的空间。短期人民币汇率趋稳，外汇占款有流出压力。但从长期来看，不应对人民币贬值过度恐慌。一方面，人民币不存在大幅贬值空间；另一方面，日欧在贬值阶段股市同步上涨，预期稳定后风险将大幅下降。从海外环境看，外需不如想像中强劲，美联储加息可能引发资金回流美国，加大全球资本市场波动。中期来看，资本市场表现在经历事件性冲击后将重新盯住经济基本面。
陈果对于未来A股市场持较为乐观的态度。基本面上，虽然A股公司盈利仍有下调空间，这在三季报前的市场已逐步反映，但随着四季度实体经济大概率企稳，市场的系统性风险不大。资金面上，股市去杠杆接近尾声，居民仍有金融资产配置需求，证券结算资金有接近2.5万亿元候场。政策面上，预期货币政策继续宽松，财政政策积极。预期国企改革、互联网、新能源汽车等战略新兴产业政策将陆续出台。陈果表示，目前市场整体估值趋于合理，部分成长股进入价值投资区间。
他在行业景气上看好TMT和消费等行业。具体看TMT板块，虽然板块估值仍有高估，但不乏业绩高增长而具备长期投资价值的标的；从消费板块看，居民收入提升后，消费升级是大势所趋，行业景气稳步提升。所以，这两个板块可以持续看好。
<p>除此之外，陈果表示，中期可关注国企改革、新能源、信息安全和工业4.0等主题机会。其中国企改革主题方面，在顶层设计方案出台后，央企整合和地方国企改革有望逐步落地；新能源主题方面，新能源汽车、清洁能源等政策陆续落地，产业景气提升；信息安全主题方面，众多TMT有望受益。此外，由于制造业升级是政策扶持的中期主题，同样可以持续关注。