特力A营收降三成 疯涨背后散户接盘

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特力A现有主业为汽车销售、检测、维保与物业租赁、服务两大板块。而汽车销售收入大幅减少也因此影响前三季度营收同比下滑。以半年报情况看，汽车板块主营收占比在七成左右，租赁及服务主营收占比在三成左右；而前者2012年-2014年以及2015年中期的毛利率分别为29.3%、24.17%、21.01%、28.23%，后者则为49.77%、49.45%、53.59%、60.97%。以此看该公司传统汽车业务的盈利能力较低。
                        黄思瑜
交易25日17个涨停板、炒作者被罚近13亿元，特力A（000025.SZ）近两个月在资本市场的“风头”可谓一时无两。如果说，二级市场上的特力A对市场而言更多的是神秘，那么从其10月27日晚间披露的三季报则可探出一二。
虽然特力A今年的净利润出现同比逾3倍的增长，但主要来源于缩减开支以及物业租赁收入的增加，而其另一“半边天”的汽车业务盈利能力仍较弱，且向珠宝产业综合服务运营商的转型之路仍未有进展，以致营业收入同比下滑逾三成。
此外，相较特力A在二级市场的火爆，其前十大流通股股东中的机构股东则多淡出公众视线。同时，第三季度普通股股东总数增逾3倍，筹码加速分散。
主业受困转型难产
单纯从特力A今年前三季度归属于上市公司股东的净利润增幅来看，较为华丽，但是业绩的增长更多来自于开支的缩减，其“半边天”的汽车业务盈利能力仍较弱，向珠宝产业综合服务运营商的转型之路仍未有进展。
特力A于10月27日晚间公布三季报称，该公司前三季度实现营收2.32亿元，同比下降31.80%；归属于上市公司股东的净利润1869.51万元，同比增长349.67%。其中第三季度实现营收7331.9万元，同比下降34.08%；归属于上市公司股东的净利润1104.48万元。
但从扣非后的净利润来看，则有较大差距，前三季度扣非后净利润为873.78万元，第三季度的则仅为122.13万元。两项均差不多为扣非前的零头部分。
在特力A非经常性损益项目和金额中，有972.27万元来自于因终止原退休福利计划而冲回的费用，154.1万元来自于委托他人投资或管理资产的收益。特力A在报告中表示，因前者费用缩减，而使得该公司归属于上市公司股东的净利润增加849万元。
此外，特力A方面表示，物业租赁收入增加、因使用非公开发行募集资金归还银行贷款使财务费用减少，也是促使此次业绩增长的因素。
特力A现有主业为汽车销售、检测、维保与物业租赁、服务两大板块。而汽车销售收入大幅减少也因此影响前三季度营收同比下滑。以半年报情况看，汽车板块主营收占比在七成左右，租赁及服务主营收占比在三成左右；而前者2012年-2014年以及2015年中期的毛利率分别为29.3%、24.17%、21.01%、28.23%，后者则为49.77%、49.45%、53.59%、60.97%。以此看该公司传统汽车业务的盈利能力较低。
其实，特力A也深知转型的必要性，该公司在2014年便提出，要向珠宝产业综合服务运营商转型，计划未来针对珠宝市场逐步形成市场运营、电子商务、金融服务三大服务平台。但是特力A方面表示，目前未有实质性的商谈、意向、协议等。这意味着转型之路还未真正开启。
对于特力A来说，目前支撑业绩的主要业务为物业租赁、服务。近期就有投资人士对《第一财经日报》称，特力A被爆炒，主要是市场看中其土地值钱。这一点过去也成为不少本地国企股被炒作的由头。
据了解，该公司在深圳罗湖水贝珠宝市场有几个物业和一块地。另特力A三季报显示，该公司旗下还有特力水贝珠宝大厦、水贝金座大厦、兴龙黄金珠宝大厦三个项目在建，均计划于2016年上半年投入使用。
公司曾在2015年中报中称：“2015年以来，珠宝产业延续了2014年下半年末的态势，受经济环境变化、黄金价格低位运行、产能过剩等影响，珠宝首饰消费呈现下滑趋势，景气度有所下降，行业发展增速放缓，受此影响深圳地区珠宝企业集散地水贝、布心片区的租赁价格均呈现下降趋势。”
机构退出散户接力
9月8日至10月27日，特力A累计涨266.11%。但是股价的暴涨并没能留住前十大流通股股东中的机构股东，新进者也多为自然人，且第三季度的股权尤为分散。
截至9月末，特力A普通股股东总数达到58227户，较今年6月末13306户大幅增加，增幅达到337.6%。这意味着特力A第三季度的筹码分散，人均持股减少。
有业内人士表示，筹码加速分散意味着该公司的股票大多分散在散户手中，说明市场并不看好该股票的后市。
从其前十大流通股股东来看，在今年6月末的名单中，南方基金公司－工行－特定客户资产管理、中国工商银行股份有限公司企业年金计划－中国建设银行、国元证券(000728,股吧)经纪（香港）有限公司、全国社保基金四一一组合、中国银行股份有限公司－南方产业活力型证券投资基金、中国银行股份有限公司－信诚周期轮动股票型证券投资基金（LOF）、中国银行股份有限公司-金鹰科技创新型证券投资基金等赫然在列，但是在9月末的名单已不见身影。取而代之的新进者中，有5名为自然人，2名境外法人（上海香港万国证券、KGIASIALIMITED）。
值得一提的是，10月23日，证监通报了12宗操纵证券市场案件，并拟总计罚没超过20亿元，其中涉嫌操纵特力A和得利斯(002330,股吧)（002330.SZ）的吴某乐和深圳市某基金管理有限公司被没收得违法所的及罚款就将近13亿元。
对于深圳市的基金公司，市场上有着诸多猜测。其中曾作为特力A第二大流通股股东的南方基金公司澄清称，特力A处罚已经进入证监会告知程序，在此阶段受罚公司应已收到处罚通知书，但南方基金目前未收到任何处罚通知书，且南方基金及基金经理亦未接受过相关调查。
有媒体报道称，现有的多条信息均将矛头指向了深圳市博纳基金管理有限公司（下称“博纳基金”），妖股背后的“妖王”或许就是博纳基金。但是博纳基金也对媒体予以了否认。
<p>就此，本报记者试图向特力A方面了解相关事宜，但其公开的两个联系电话均处于无人接听状态。