沪指三季度跌29% 深成指跌30%创史上第二大单季跌幅

寂寞情调14

凤凰财经讯 在经历了6、7、8三月的股灾后，9月份，沪指依然以下跌报收，单月下跌4.78%。三季度，沪指暴跌28.63%，创7年来最大单季跌幅；深成指暴跌30.34%，创历史第二大单季跌幅；跌幅之大，超过了08年大熊市，上次出现如此惨状，还是二十多年前；创业板指暴跌27.14%，创史上最大单季跌幅。
跌跌不休，是A股整个三季度最好的写照。
三季度关键词一：股灾和救市
回首三季度，两大关键词无法回避。股灾和救市。
自6月15日A股见顶以来，连续暴跌，进入三季度变本加厉，7、8、9三个月多次上演千股跌停的惨剧。历史罕见的股灾，让投资者损失惨重。
统计显示，在6月19日第一次千股跌停之后，A股陆陆续续又迎来了多次这种深度噩梦，6月26日市场遭遇约2000只股票跌停，6月29日约1500只跌停，7月1日接近1000只股票跌停，7月2日又是1500多只股票跌停……至于最近一次大规模的跌停潮就发生在9月15日，当天虽然没有1000只股票在跌停板排队（跌停股当天约770只左右），但跌幅超过9%的上市公司数量，却超过1000家。总体上看，3月时间里完成了16次的千股跌停，而这一次次的跌停潮也令市场格局发生了天翻地覆的变化。
前所未见的股灾，也让监管层祭出了前所未见的救市大招。央行、证监会、汇金、证金、证券业协会、基金业协会、公安部......，各路大神接连出动，救市措施接连不断。然而，这些措施总有一种然并卵的感觉。股市在9月份艰难企稳。后市如何，依然难以判定。
高盛指出，中国救市投入2360亿美元，股市市值损失高达5万亿美元。
三季度关键词二：罪与罚
股灾后，监管层开展一系列打击违法违规措施。龙头券商、有麦子店高盛的中信证券多名高管被查、海通证券、华泰证券等多名券商被罚；恒生电子、同花顺等多家公司被重罚；青岛东海恒信管理有限公司因涉嫌市场操纵被罚7.37亿元，刷新了2013年光大证券“乌龙指”事件的罚款额纪录。在股市暴跌后展开的打击市场违规行为行动中，中国证券监管机构已于本月开出了至少23.7亿元人民币（3.70亿美元）的罚单，是2014年总额的五倍。
中欧国际工商学院金融教授芮萌表示，这些罚款是证监会稳定股市和整顿行业措施的一部分，情况已经失控，政府的救市努力成效有限。证监会希望通过这些非常措施来恢复市场信心。
后市展望：更加健康的市场正在重建
消息面上清理配资的风波，成为股市短期内下跌的主要原因。在这种环境下，恐慌心理导致了市场的买盘不足，虽有反弹，但信心的不足导致跟风抛压迅速显现，使得沪指在3200点显示出巨大的压力。
回顾近期市场的表现和消息面的动态，给投资者一个直观的感觉就是不确定性依然较大，或者说是预期较为混乱。例如，市场日内的涨跌变化迅速，政策给出的信号也是不确定的。在这种环境下，减少交易，自然成为众多投资者的首选，成交量继续减少也不意外。
国元证券认为，截止目前，仍有不少令行情不乐观的因素，上周美联储暂不加息的消息，虽然是许多投资者所期待的结果，但这个利空因素的影响并没有完全消失，在悲观情绪下，可以解读为利空的延后，甚至从另外一个角度理解为全球经济仍没有拜托低迷的现状，从欧美股市对此的反应也可以窥得一斑。就A 股市场本身来讲，政策上的压力仍是限制行情短期向好的主要因素，虽然券商与信托之间的纠纷有缓和的迹象，但是并没有彻底解决。清理剩余的不规范配资和股权质押风险都成为潜在的抛压。
不过，与历史上众多次底部一样，这次也不例外，就是市场情绪的极度悲观和成交量的急剧萎缩，目前市场已经具备了这些特征。就估值来看，创业板、中小板已经到了基本合理的水平，近期这些板块的下跌与反弹，也都是市场自发形成的，如果说仍有部分板块遗留的有救市的痕迹的话，那么银行股应该是唯一的板块，从这个角度来说，市场总体的风险释放基本上是充分的。
国元证券指出，近期市场的一个特征是“清理非法配资和有关股权质押平仓的担忧始终压抑着市场的情绪，但是便宜的股价和极低的仓位，加上各种政策利好的累计效应，对市场的支撑也是有力的。”所谓政策的累计效应，不仅
仅包含财政、货币政策，也包括改革继续推进的信号和惩治各种操纵市场和腐败等。我们注意到近期公布了一些案件的调查处理进展，虽然这些案件本事损害了投资者的利益，打击了投资者的信心，但从根本上来讲，一个更加健康的资本市场也正在重建中，对此我们应保持充分的信心。
在投资上，短期内应尽量保持冷静，尽量避免追涨杀跌，准备工作上，仍需选择好具体的标的，以便择机布局。短线参与走势较好的强势股，中期布局的重点还是超跌的成长股，在网络安全、高端制造、次新股等领域寻找相当于最高股价三折左右的个股；国资改革方面，可关注具体公司改革方案的出台。
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