一级需求稳定 短债吸引力上升

紫筱玄霖

市场人士指出，流动性预期改善对大类资产均有助益，且经济犹弱、政策再松，有助维持债券牛市行情，风险偏好变化难引起收益率大幅上行。值得一提的是，在收益率平坦背景下，央行实施双降，打开了短端利率下行空间。此次招投标，1年期品种一二级利差较大，或显示机构对短债兴趣在重新上升。（张勤峰）
                        26日，中国农业发展银行招标增发行的三期固息债券，中标收益率均低于二级市场，认购倍数处于中等水平，显示债市配置需求依然稳固。
农发行昨日招标的是1年期“15农发19”、5年期“15农发20”及10年期“15农发05”的增发债券，均为固定利率品种。据透露，此次1年期债券中标收益率为2.5513%，全场投标倍数2.86；5年期中标收益率为3.2867%，投标倍数3.73；10年期中标收益率为3.5645%，投标倍数3.57。
以上三期债券发行利率不同程度低于二级市场水平。据中债到期收益率曲线数据，23日银行间固息非国开金融债中，1年、5年和10年期收益率分别报2.7084%、3.3959%、3.6589%。认购倍数在近期发行的政策性金融债中属中等水平。
<p>市场人士指出，流动性预期改善对大类资产均有助益，且经济犹弱、政策再松，有助维持债券牛市行情，风险偏好变化难引起收益率大幅上行。值得一提的是，在收益率平坦背景下，央行实施双降，打开了短端利率下行空间。此次招投标，1年期品种一二级利差较大，或显示机构对短债兴趣在重新上升。（张勤峰）