“妖股”大跌非银上位 风格转换要来了？

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随着“双降”政策的推出，监管部门重罚涉嫌股价操纵的机构和个人，市场大涨后，IPO即将重启的预期也开始增强，未来主要股东减持也会逐步放开，到底资金会不会从成长股和题材股中撤离，重投蓝筹股的怀抱，形成风格转换?这在业内也出现了各种不同意见，尽管有市场人士表达了对近期大涨成长股和题材股的担忧，但在不少卖方人士看来，真正的风格转换会否出现，则出现了不同的看法。
                        李隽
随着特力A(000025.SZ)的炒作者被重罚，在央行“双降”后的首个交易日梅雁吉祥(600868,股吧)(600868.SH)、上海普天(600680,股吧)(600680.SH)等近期涨幅迅猛的个股周一集体跌停，创业板里面“妖气十足”的安硕信息(300380,股吧)(300380.SZ)、暴风科技(300431,股吧)(300431.SZ)、全通教育(300359,股吧)(300359.SZ)也纷纷大跌。
随着“双降”政策的推出，监管部门重罚涉嫌股价操纵的机构和个人，市场大涨后，IPO即将重启的预期也开始增强，未来主要股东减持也会逐步放开，到底资金会不会从成长股和题材股中撤离，重投蓝筹股的怀抱，形成风格转换?这在业内也出现了各种不同意见，尽管有市场人士表达了对近期大涨成长股和题材股的担忧，但在不少卖方人士看来，真正的风格转换会否出现，则出现了不同的看法。
风格转换?
上海一位私募人士对《第一财经日报》记者表示，妖股之所以能成为妖股，首先这类股票的流通股份一般比较小，前期炒作也没有太多跟风，这使得庄家获得大量筹码后，就可以比较容易控制价格，随着监管部门的重罚，有不少操纵股价的炒作资金会迅速撤离。
申万宏源(000166,股吧)策略分析师王胜对《第一财经日报》记者称，预计大盘的风格只会趋于均衡，不会发生转换。国泰君安宏观分析师任泽平则称，目前不会发生风格转换，行情依然是存量博弈，一定是结构性行情，大票打不动，只会拉小票，产业资本和散户低风险偏好的投资者已经离场，场内都是高风险偏好投资者，比如80后基金经理，伴随成长股长大，多数会买自己熟悉的。
“未来可能产生风格转换的催化剂包括：增量资金入市，低风险偏好投资者入场;改革落地，传统企业可以讲改革转型的故事等。当前存量资金加仓可以快速推涨行情，因为筹码锁定，未来随着减持放开和IPO重启，供求将恢复正常。”任泽平称。
南方基金首席策略分析师杨德龙认为，本次降息后，我国正式进入“负利率”时代，在资产配置中，股票成为不可或缺的配置之一，加上经过前期两轮大跌，目前A股整体估值较为安全，预计本轮反弹行情将超出很多投资者预期，市场风向有望从前期炒题材股转向二线蓝筹股，投资者可以积极关注被错杀的优质蓝筹股的反弹机会。
华南一位公募人士则向本报记者称，特力A的炒作者被罚，前期小盘股涨幅过大，接下来市场的确有可能出现资金重回蓝筹的风格转换，投资者需要做好部署，甚至可以对一些已经较9月低位翻倍的个股进行减仓操作，先行锁定利润，换到涨幅较少的大盘股，这样的话进可攻退可守，也可以防备IPO一旦重启对小盘股造成的冲击，券商股则是IPO重启的唯一利好者，可以考虑加大配置。
卖方策略力推券商股
受惠于成交和两融余额上升，未来可能受惠IPO重启，不少卖方人士都对券商股看高一线，认为券商股可望接棒成长股、题材股成为新的热点。
对于券商股，海通证券(600837,股吧)、招商证券(600999,股吧)、国泰君安在上周末发布的策略报告当中，都对券商股作出了重点推荐;国泰君安策略分析师乔永远等认为，券商股前期悲观预期已经反映充分，受益于交易量及两融回升、机构持仓较低、弹性较大。
海通证券策略分析师荀玉根则称，作为转型方向主战场，成长股为中期配置主线，短期又具备“十三五”等题材催化，仍是超额收益获取主力。不过从过去几年的市场表现看，年底阶段成长股似乎总不太平，2012年~2014年临近年底时均出现了蓝筹短期逆袭，年底“幺蛾子”的时常出现也使得这一阶段成为市场风格异变的敏感窗口，当下在享受成长收益的同时，也可进行适当防备。
荀玉根称，现阶段看，券商最具备逆袭可能，一方面，今年以来,券商全行业涨幅倒数第一;另一方面，股灾期间金融监管不断加码、创新几乎停滞，股灾后市场进入平稳期，后续金融创新有望重启。而且三季度股灾有望形成券商业绩最低点，四季度经纪、自营业务反弹也将加大业绩弹性，同时，目前大型券商市净率基本都已回落至1.5以下，估值低位也为后续反弹提供基础支撑。降息周期下，市场流动性充裕，证券的业绩和股价向上弹性高。
<p>一位券商分析师则认为，对券商而言，短期债务发行成本下降，是有利于扩大利差收入，但是目前大部分券商资金比例充裕，前期发的长期债务资金还需要消化;最近券商发短债的频率明显低了，都在还债;目前主流券商的融资资金利用率大概是50%~60%，不少券商愁着资金用不出去，现阶段需要考虑买一些最近有继续发行短期融资券的券商，说明资金利用率较高。