瑞银：投资亚洲股市时机已成熟

念念（麻麻）

他指出，“对全球商业周期状态、美联储货币政策和中国经济增长风险的担忧，令市场双面受敌。随着年底来临，我们的风险偏好趋于向上，尤其是对于亚洲股票。然而我们很清楚，风险依然存在，短期市场波动仍可能持续。”
                        中国证券网讯（记者 王宙洁）根据瑞银财富管理投资总监办公室最新发布的月度投资报告，亚太区资产配置主管Adrian Zuercher认为，亚洲股市出现了战术性机会。
他指出，“对全球商业周期状态、美联储货币政策和中国经济增长风险的担忧，令市场双面受敌。随着年底来临，我们的风险偏好趋于向上，尤其是对于亚洲股票。然而我们很清楚，风险依然存在，短期市场波动仍可能持续。”
促使该公司增加风险敞口的原因包括：第一，虽然各国制造业都较为疲软，但是目前并不是处于全球商业周期的最后一局，美国、欧洲和中国的消费品和服务业均表现稳健。在这种背景下，预测下个季度全球GDP增长将会小幅攀升，从而会带动风险资产的表现。
其次，对于货币政策前景，瑞银认为美国国内以及全球经济环境改善将使美联储在未来几个月内结束零利率。而历史显示，亚洲股票即便在美联储加息期间也有良好表现，在美联储首轮加息后的12个月内，亚洲股票的平均回报率在高个位数区间。
第三，中国仍是整个亚洲地区的主要驱动因素。瑞银认为，中国央行实施更灵活的人民币汇率机制引发的恐慌并无根据。中国正在进行转型，以便将经济从投资主导转为更多以服务和消费带动的增长模式。这种转变需要以经济增长放缓为代价，但是担心中国增长引擎可能彻底熄火实属多虑。事实上，经过连续几轮的政策刺激，信贷、货币甚至部分工业指标都已出现明显的改善迹象。
<p>报告因此指出，亚洲股市出现了战术性机会，瑞银通过减仓亚洲信用债券为亚洲股票提供资金。就具体市场而言，该公司最看好印度和新加坡，同时仍继续减持马来西亚和泰国。从自下而上的角度来看，瑞银认为最佳机会存在于股本回报率高度可持续的优质股票，尤其是保险和科技类股。