华安基金固定收益部助理总监郑可成：重视保本基金的资产配置价值

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在华安固定收益部助理总监郑可成看来，债市的走牛有助于为保本基金不断增厚“安全垫”，而股市低位盘整也有利于保本基金从容挑选优质股票，反弹中其运作也将更游刃有余。因此，保本基金因平衡资产配置风险的“安全垫”效应及“牛得起，守得住”的灵活性特点，其资产配置价值值得重视。
                        ⊙本报记者 王璐 丁宁
A股市场此前一波连续的调整使得投资者对于风险收益的定位开始进行重新审视，尤其是在当前“资产配置荒”的市场环境中，“稳而后求胜”成为最普遍的投资需求。
在华安固定收益部助理总监郑可成看来，债市的走牛有助于为保本基金不断增厚“安全垫”，而股市低位盘整也有利于保本基金从容挑选优质股票，反弹中其运作也将更游刃有余。因此，保本基金因平衡资产配置风险的“安全垫”效应及“牛得起，守得住”的灵活性特点，其资产配置价值值得重视。
保本基金VS资产配置荒
近期，保本基金成为新基金发行市场的当红明星，不仅多家公司密集发行相关产品，部分基金甚至启动了比例配售，足见市场对其追捧热情之高。
在业内人士看来，保本基金走俏的背后，是A股市场此前一波连续的调整使得投资者对于风险收益的定位开始进行重新审视的结果，尤其是在当前“资产配置荒”的市场环境中，“稳而后求胜”成为最普遍的投资需求。
“当前经济增长放缓、波动较大的背景下，经济基本面仍给予"债牛"坚实的基础。”华安固定收益部助理总监郑可成表示：“在这种行情中，保本基金一方面可通过对债券等低风险资产的投资，不断增厚"安全垫"，充分享受债券牛市带来的机遇；另一方面，股市低位盘整也有利于保本基金从容挑选优质的股票。随着防守垫增厚，权益类可投资比例可以相应放大，若股市出现较好的行情，保本基金的运作将更游刃有余，分享股市红利。”
在郑可成看来，在低利率的长期预期下，债市收益率或将维持在低位；而经过前期大幅调整，A股的投资情绪逐渐趋向理性，从长远看其投资价值凸显。因此，目前是投资保本基金的理想时点。
银河证券基金研究中心数据显示，截至10月16日，保本基金今年以来已取得了15.74%的平均回报，远高于同期上证综指4.84%的涨幅。
“保本基金因平衡资产配置风险的"安全垫"效应及"牛得起，守得住"的灵活性特点，其资产配置价值值得重视。”郑可成表示。
好舵手才能稳护航
另一方面，要想在众多保本基金中独占鳌头，强大的投研能力、领先的历史业绩以及良好的产品结构设计都必不可少。
WIND数据显示，截至10月16日，华安保本混合最近一年回报率为56.74%，在同类43只产品排名第1；今年以来净值增长率达34.87%，在45只同类产品中排名第1；自7月8日股市反弹以来净值增长率13.6%，净值创出6月以来新高，在全部67只可比保本基金中排第1。华安保本混合成为最近一年、今年以来、反弹以来净值增长率三冠王。
11月2日，华安安益保本混合基金即将发行，仍有华安保本基金经理郑可成操刀。资料显示，该基金将再次引入收益触发机制，保本周期内，当基金份额累计净值增长率连续15个工作日达到或超过15%（非约定收益）时，将提前结束保本周期。
郑可成表示，华安安益保本混合将同样采用CPPI投资组合保险策略，实现技术上的保本，并由中国投融资担保公司作为实力担保人，由华安基金担任最终保本义务承担人，三重保本机制确保投资者的资金安全。
<p>（责任编辑：HN061）