基金投资按十三五规划索骥 拨开迷雾寻找真成长

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不过，不少“十三五”概念股已在前期爆炒下，继续上涨空间也遭到了质疑。如何从2700家上市公司中拨开迷雾，去伪存真，寻找真正受益“十三五”规划的真成长，则成为这些基金经理们的新课题。
                        ⊙记者 陈俊岭 ○编辑 于勇
11月4日，在经历连续几个交易日的调整后，上证指数放量上涨4.31%，其中受益于“十三五”规划的券商、医疗保健、卫星导航、软件服务等板块涨幅居前，长期滞后的煤炭、有色等能源板块也纷纷长阳报收。
昨日，一位知名私募经理向记者感慨——看淡中国经济的人可以歇歇了，到明年3月之前，市场只有温热的声音，而当前的经济不好，恰恰意味着未来应该更好。
上述私募经理的观点颇具代表性。昨日，上证报记者采访了多位公私募基金经理，他们认为“十三五”规划部分内容超出市场预期，这不仅稳定业内对于中国经济的预期，也为他们接下来布局A股指明了方向。
不过，不少“十三五”概念股已在前期爆炒下，继续上涨空间也遭到了质疑。如何从2700家上市公司中拨开迷雾，去伪存真，寻找真正受益“十三五”规划的真成长，则成为这些基金经理们的新课题。
　市场吃了一颗“定心丸”
进入四季度以来，与其他私募基金经理一样，北京神农投资总经理陈宇也一直在关注着“十三五”规划建议细则。正式发布后，陈宇通迅速读全文给出了13字点评——“中国发展仍处重要战略机遇期！”
在陈宇看来，建议涉及的投资主题众多，其中美丽中国、养老、二孩、智能制造、网络安全等是之后的长期发展方向，具备较高的投资潜力。同时“十三五”期间6.5%的经济增长底线，也有助于稳定对于中国经济的预期。
作为从公募基金走出来的阳光私募，星石投资总经理杨玲也对此予以高度关注。其中，她尤其看好“创新”的意义。“中国对创新的重视正达到前所未有的高度，此次对创新的高度定位，指出未来中国改革的方向。”
杨玲认为，中国现在强调创新这一因素的作用，对于制造业和消费升级的方向也起到积极作用。未来，符合社会转型方向和市场发展方向的制造升级的如制造业升级、消费升级的企业将脱颖而出。
而对于中央对经济增速划定的6.5%底线，杨玲认为，这就实际上隐含了我国经济不会选择硬着陆的方式，因此宽松的货币政策和积极的财政政策还会继续，这都将有利于股市迎来长牛慢牛行情。
从“十三五”规划建议中读到积极信号的不止私募，来自公募基金的基金经理，同样从中发现了重要的投资信号。
对“十三五”规划所涉及的种种制度红利，泰达宏利投资副总监兼研究部总监邓艺颖表示在预料之中，部分超出预期。她相信随着改革措施逐步落实，改革红利将汹涌而来，为经济转型、实现民族复兴的中国梦提供强劲动力。
在接受记者采访时，鹏华优质治理(160611,基金吧)、鹏华策略基金经理张戈表示，由于五年规划往往提前一两年就会开始做准备，而在这个过程中，市场预期也经历了从超预期到逐渐兑现的过程，因此准确把握行情节奏显得非常重要。
张戈告诉记者，回顾“十二五”规划与A股的主题表现，张戈表示，新崛起的主题在3个时点上产生较好的投资机会：相关概念首次提出时、相关受益行业明确时和国家层面总体规划出台之时，各行业具体规划出台时刺激力度弱。
来自泓德基金的首席经济学家温永更是鹏笃定地表示，“十三五”规划对中国未来的经济与社会发展将产生重要的积极影响，当然也包括资本市场。
温永认为，“十三五”规划中提到的“创新发展”、“绿色发展”等方针将在短期内直接利好相关行业与企业，而“加快形成有利于创新发展的市场环境、产权制度、投融资体系，改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架”的提出，对资本市场的发展将产生深远的积极影响。
　基金经理的A股“索骥图”
对于公私募基金经理而言，刚刚公布的“十三五”规划建议无疑让他们吃了颗“定心丸”，如何从中找到掘金A股的“金钥匙”？
南方基金总裁助理兼权益投资总监史博认为，本次五年规划首次着重强调“人口政策”，这将为一系列政策改革创造条件，包括医疗、养老、社会福利等，而与此相应的投资机会也一一呈现。
“主题投资贵在弹性和新颖，弹性决定了想象力空间和投资者追涨的热情，新颖决定了获利盘不多，参与者追涨顾虑较少。”史博认为，他们会优先布局那些市场研究不充分、信息不完备的相关板块，此时也是主题投资最性感阶段。
按历史规律，“十三五”规划启动之年，新进入规划的板块也将得到市场的关注，包括VOCs、农垦改革、二胎等。在这方面，史博认为尽管不少题材已经透支了，但仍有不少可以挖掘的标的。
研究完“十三大”规划建议，光大保德信基金研究部总监于进杰注意到，“生态文明建设”首次写入五年规划，“生态中国”、“美丽中国”是中国梦的重要组成部分，以上这些领域都值得长期关注。
“十三五”相对“十二五”最大的变化，是于进杰最为关注的，包括国企改革、中国智造以及生态文明，这几个领域也是推动中国经济发展转型、落实惠民工程，实现美丽中国梦的重要立足点，而中国智造或是可以穿越周期的主题。
与上述两位基金经理关注点不同，张戈更关注消费崛起。因为，在“十三五”前期研究课题中，相比“十二五”，首次提出了扩大消费需求的研究课题，也显示出拉动消费对未来经济增长的重要性。
在张戈看来，受制于国内工业去产能及全球经济复苏疲软，投资及进出口增长压力较大，而消费方面受益于大众消费意识的增强、电子商务的崛起，消费支出预计在未来将继续成为拉动经济增长的首要引擎。
星石投资杨玲同样看好大消费板块的机会——在二孩政策放开和其他消费升级的相关政策驱动下，衣（纺织行业）、食（食品行业）、住（房地产行业）、行（汽车行业）、用（轻工行业）、娱（传媒领域）、衣（医药行业）将受益。
<p>在上市公司三季报陆续出完后，泰达宏利投资副总监兼研究部总监邓艺颖正组织研究员去各地调研，重点调研受益于“十三五”规划的教育、医疗、体育等与消费者、人口以及“90后”相关的内生性行业。