焦作万方与大股东缠斗升级背后： “双簧”戏码隐现

caiyue1990

公开冲突半个多月，焦作万方(000612,股吧)与大股东之间的缠斗不断升级，“双簧”的味道也越来越重。
                        公开冲突半个多月，焦作万方(000612,股吧)与大股东之间的缠斗不断升级，“双簧”的味道也越来越重。
焦作万方11月26日公告称，12月11日，该公司将举行临时股东大会，审议对大股东西藏吉奥高投资有限公司（下称“吉奥高”）采取反诉措施、授权公司管理层全权处理与大股东股权转让纠纷诉讼两项议案。
“虽然双方都在起诉，但诉求确实一样，上市公司似乎在配合大股东解除合同。”有法律界人士向《第一财经日报》分析称，上市公司选择的方案，仔细推敲起来，其实并不利于上市公司。
　欲拍卖大股东所持股份
双方交恶的缘由，始自2014年的一项收购。2014年8月，焦作万方以17亿元现金收购吉奥高名下的万吉能源100%股权，吉奥高以其所持焦作万方股份作为业绩承诺担保，并约定，若业绩承诺未实现，焦作万方将以1元的价格，回购吉奥高所持股份。
吉奥高承诺2014年~2017年，万吉能源实现的净利润和经营活动产生的现金净额，分别都不低于3000万元、3.5亿元、5亿元及8.2亿元。2014年9月19日，万吉能源完成股权过户。
《第一财经日报》查阅资料发现，2014年9月，吉奥高以8元/股的价格，受让大成基金、华夏基金、金元惠理、泰达宏利等公募所持焦作万方2.06亿股股份，成为焦作万方第二大股东。当月底，吉奥高增持94.8万股，持股比例上升至17.25%，成为焦作万方第一大股东。
然而，万吉能源不但未能如当初承诺，甚至在今年前9个月未能产生任何收入。数据显示，万吉能源2015年上半年亏损47.61万元，且截至2015年9月，万吉能源尚未收到2015年的任何勘探服务费，已确定无法完成业绩承诺。
今年11月初开始，围绕上述股权转让，双方冲突开始公开化，并迅速升级。11月11日，焦作万方披露，吉奥高以股权转让纠纷为由，对该公司提起诉讼，要求解除上述股权转让协议。
11月18日，焦作万方公告称公司已经反诉，但却放弃了“1元回购”的约定方案，而是提请冻结了前者所持公司2.11亿股，并计划强制拍卖。焦作万方表示，公司请求判令吉奥高全额返还万吉能源100%股权转让价款，并赔偿利息损失9846万元，同时冻结吉奥高银行存款4.21亿元，或查封、扣押其等额财产。11月17日，上述诉讼请求已经执行。
双方爆发冲突，引起了深交所关注。对于万吉能源业绩与承诺的巨大差异，深交所要求焦作万方董事会说明原因，并就股权转让是否进行充分尽职调查、考虑相关风险，以及董监高人员是否已尽勤勉义务。
不过，焦作万方在回复函中将责任推给了吉奥高。公司称，公司董监高人员在收购万吉能源股权过程中及收购后，按照规定履行了勤勉尽责义务。虽然国际油气市场低迷，导致油气勘探业务萎缩，但吉奥高也没有为万吉能源境外勘探业务做任何实质性的安排，在公司一再催促之下，仍无任何实质性行动，导致万吉能源业务停滞，迄今无任何收入。
同时，焦作万方还披露，将在股东大会授权之后，与吉奥高解除此前的合约，并择机拍卖已经冻结的吉奥高所持公司全部股份。
然而，值得注意的是，对于部分信息，焦作万方并未及时披露。公开信息显示，10月17日焦作万方就已收到民事裁定书，经该公司申请，吉奥高所持焦作万方2.11亿股，被焦作中级法院冻结。而直到10月23日，焦作万方才对此进行风险提示。
“从这一点来看，对于收购标的业绩不达标的风险以及与大股东的诉讼，上市公司肯定是知情的，也应该及时披露，但直到法院进行裁定之后才公布。不过，在监管部门没有认定之前，还不能断定是信披违规，但这种做法肯定是存在问题的。”上述法律界人士评价称。
“双簧”？
根据此前约定，作为收购的风险保障措施，如果万吉能源未能实现承诺业绩，焦作万方将以1元的价格，回购吉奥高所持该公司全部股票及派生股份，吉奥高所获现金分红亦应全额返还，吉奥高以其所持公司股份为万吉能源的业绩承诺提供担保。
而在焦作万方的最新披露中，似乎已经放弃追偿。根据其公布的方案，是请求法院判令吉奥高全额返还股权转价款和相应利息损失，并未提及1元收购其所持股份之事。
焦作万方的说法是，之所以计划拍卖大股东所持股份，是因为税务机关已经冻结吉奥高所持股份中的9261万股，存在被拍卖的风险，且不排除吉奥高其他权利人对剩余股份冻结措施的可能。在此情况下，1元回购吉奥高所持该公司全部股份难以保障。
根据公告，吉奥高此前起诉时，就明确要求解除上述股权转让协议。而焦作万方的上述方案也意味着，拍卖大股东所持公司股份，就意味着不再继续履行合同。但在此前的11月18日，拉萨国税局已经解除了吉奥高所持股份的冻结。
“大股东不想让合同生效，上市公司也不想继续下去，那双方的想法就是一样的，这场诉讼大战的真正目的令人生疑。”深圳某PE人士认为，从这一点来看，双方的诉求是一致的。
而回溯双方的上述交易，自始至终都充满了蹊跷。按照万吉能源转让时双方的约定,吉奥高受让的股份，自其将股权转让价款全部用于购买焦作万方股票，或持股比例达到20%之日起，到其业绩承诺履行完毕，或履行完毕股份补偿义务之日锁定期，期限最短不少于12个月。
“按照合同，两个条件中任意满足一个，大股东受让股份就会产生锁定期。如果不满足，就不存在锁定的问题。”上述法律界人士认为，从目前来看，上述两个锁定期的条件根本就无法形成约束，大股东可以随时转让、减持。
而吉奥高就是这么做的。今年4月14日，焦作万方开始长达两个月的停牌。6月19日，焦作万方在复牌公告中披露，停牌期间，吉奥高与上海隆仓投资管理中心就股权转让进行了探讨，但双方存在较大分歧而未能达成一致最终终止。
“从后面的情况来看，当初的锁定期条款，就是在为大股东铺路，目的就是不想形成锁定期，以便随时转让、减持，存在利益输送的痕迹。“上述法律界人士认为。
如果拍卖吉奥高所持股份变成事实，就意味着双方合同解除，万吉能源100%股权是否也需退回？对此，焦作万方在公告中并未提及。26日，《第一财经日报》记者多次致电公司董秘，但截至发稿，电话仍未接通。
<p>“如果1元回购，大股东持有的股份等于被没收了，合同还是会继续履行，收购标的继续留在上市公司，选择终止合同，收购标的的股权，可能就要退回去。”上述法律界人士表示，1元回购大股东所持股份并变现，等于是获得业绩补偿，而焦作万方目前采取的措施，仅仅是收回转让价款，“对公司利益构成损害”。