IPO冲击有限 交易所债略回暖

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11月份，信用债出现较明显调整，信用利差主动走扩。鉴于短期股市行情再现波折、IPO造成的流动性波动小于预期，且质押政策调整力度有限，信用债市场情绪有所修复，但机构指出，当前信用尾部风险仍在继续加大和扩散，对低评级债券应保持必要谨慎，而质优价廉的信用品将越发成为稀缺品，信用债投资重在择券。（张勤峰）
                        12月1日，因新股造成的流动性波动小于预期，交易所信用债市场表现相对稳定，个券涨跌互现，整体收益率小幅下行。市场人士指出，近期负面信用事件不断，叠加年底机构保收益和短期流动性波动的影响，建议合理控制杠杆、提升评级。
昨日交易所企业债涨多跌少，活跃券成交利率小幅走低。城投债如主体评级AA的11永州债收益率跌1.23bp，11丹东债跌3.78bp；产业类品种如AA的10凯迪债跌9.26bp，11新光债跌1.61bp；低评级债逐渐止跌，AA-的14冀融投跌6.17bp、AA的12方大02跌6.39bp。公司债市场也有所回暖，高收益品种中，AA-的11新筑债跌8.49bp，11柳化债跌12.02bp。
<p>11月份，信用债出现较明显调整，信用利差主动走扩。鉴于短期股市行情再现波折、IPO造成的流动性波动小于预期，且质押政策调整力度有限，信用债市场情绪有所修复，但机构指出，当前信用尾部风险仍在继续加大和扩散，对低评级债券应保持必要谨慎，而质优价廉的信用品将越发成为稀缺品，信用债投资重在择券。（张勤峰）