公司深度:国际并购带动自主创新 紫光集团半导体布局解构

claudiaerin

在和中国证券报记者的交流中，赵伟国透露出一个明确的信息：同方国芯创纪录的800亿元增发，远远不是紫光集团收购动作的阶段性结束。“三年内成立规模达3000亿元的科技产业投资基金，后期还有并购宣布。未来要将紫光集团涉及的芯片细分领域做到世界前三。”显然，当下的紫光集团正开启“以国际并购带动自主创新”模式，公司业务仍然处于飞速扩张期。
                        
　　IC图片
48岁的紫光集团董事长赵伟国，面对中国证券报记者的专访，说话语速较快，声调沉稳。从收购展讯开始，紫光集团开启了一连串并购，俨然一跃成为国内集成电路的龙头。
在和中国证券报记者的交流中，赵伟国透露出一个明确的信息：同方国芯创纪录的800亿元增发，远远不是紫光集团收购动作的阶段性结束。“三年内成立规模达3000亿元的科技产业投资基金，后期还有并购宣布。未来要将紫光集团涉及的芯片细分领域做到世界前三。”显然，当下的紫光集团正开启“以国际并购带动自主创新”模式，公司业务仍然处于飞速扩张期。
与时间赛跑
同方国芯的巨额增发，再次展示出紫光集团和其掌舵人赵伟国不一般的资本运作手段。从2013年收购展讯以来，赵伟国掌舵下的紫光集团一直处于资本界、产业界、媒体界和舆论圈的“暴风眼”：一方面，紫光集团进行的一系列重磅级的半导体并购震撼了中国乃至全球，业内用“赵老板”来称呼这位半导体产业的大买家；另一方面，种种质疑之声一直伴随着紫光集团，钱是哪里来的，是投产业还是玩资本，买了这么多项目怎么消化，事情能不能做成……
“投资不可能完全规避风险，我自己从来没有觉得一切都高枕无忧。”赵伟国向中国证券报记者表示。这几年紫光集团涉及海外的并购金额已经超过千亿元。
2013年7月，紫光集团以17.8亿美元收购芯片设计公司展讯。6个月后，又以9.1亿美元收购另一家芯片设计公司锐迪科。收购完成后，基于展讯和锐迪科两家公司，紫光集团在其顶层设立了一家母公司紫光展锐。2014年9月，紫光引入英特尔，英特尔以90亿元人民币入股紫光展锐，持股比例约为20%。通过这次合作，紫光获得了英特尔x86架构的授权，可以研发和销售相关产品。
2015年2月份，TCL的增发宣布完成，紫光集团旗下的紫光通信新晋成为TCL集团的第三大股东，斥资10亿元，认购4.8亿股股票，持有TCL集团3.92%的股权。
4月16日，沈阳机床增发，紫光智能、紫光4.0分别出资20亿元、10亿元认购1.43亿股和0.71亿股。由紫光集团领衔的上述投资主体，共买下沈阳机床21.52%股份，成为与控股股东持股比例相差不大的第二大股东。
5月份，紫光集团控股的紫光股份宣布收购惠普公司旗下“新华三”51%股权，紫光认购股权的总价达到约28亿美元。收购完成后，紫光业务将拓展到和服务器、存储相关的IT领域。
9月30日，紫光集团再次宣布斥资约38亿美元入股西部数据，通过收购15%股份成为西部数据第一大股东。
10月30日，紫光宣布向台湾力成科技投资6亿美元，收购力成约25%的股份，成为这家内存封测厂商最大股东。
11月5日，同方国芯发布非公开发行预案，拟以27.04元/股向实际控制人清华控股下属公司等对象非公开发行29.59亿股，募资总额不超过800亿元，全部投入芯片业务。其中，拟投入600亿元建设存储芯片工厂，37.9亿元用于收购台湾力成25%股权，162.1亿元用于对芯片产业链上下游公司的收购。非公开发行完成后，公司控股股东变更为西藏紫光国芯。
在上述对半导体领域豪购的同时，紫光集团在其他领域的布局“也没闲着”。紫光旗下国际投资公司紫光国际向500彩票网和一家移动操作系统创业公司Acadine分别投资1.24亿美元、1亿美元，紫光借此成为500彩票网第一大股东。紫光集团支持的银润投资公司已经与美国上市公司学大教育达成一项协议，以大约3.5亿美元的价格对学大教育私有化，并将该业务注入银润投资，在完成国外退市的同时实现国内上市。
“玩的真是够大的。”一位投资者人士曾如此对中国证券报记者评价紫光集团的做法。
“我们还在参与世纪互联的私有化。私有化完成后，紫光将成为世纪互联的大股东，世纪互联将回归国内资本市场。另外，紫光正在酝酿另外一笔半导体领域的投资，快的话，也许本月底将对外正式公布。”这是在采访当日，赵伟国向中国证券报记者透露的最新消息。
对于如此快速的“豪购”，赵伟国有自己的一套逻辑。“‘十三五’期间，对中国半导体产业的发展可以说是最为关键的机遇期，如果坚持下决心做下去，这个产业就能发展下去，如果错失了这个时间窗口，就很难有大的机会了。所以，现在必须要和时间赛跑，时间很紧迫。”
<p>“全球半导体的集中度在提高，这几年中国下游市场也发展很快，国内资本市场对半导体也非常重视，而海外半导体企业的在海外市场估值普遍偏低，都在十几倍PE，有的甚至在10倍以下。产业是要对接资本的，如果资本不支持，那这个产业很难做大。半导体芯片不是类似军工武器这样的国家垄断市场，而是个非常市场化的领域，如果不紧抓目前的机遇，那么后期将非常难做了。”赵伟国说道。