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中国证券网讯(记者 刘伟)日前,招商证券发布的策略报告认为,人民币加入SDR几成定局,预计人民币在SDR中的权重为13-14%,可能略高于日元、英镑,但仍远低于美元与欧元。
中国证券网讯(记者 刘伟)日前,招商证券发布的策略报告认为,人民币加入SDR几成定局,预计人民币在SDR中的权重为13-14%,可能略高于日元、英镑,但仍远低于美元与欧元。
招商证券指出,IMF评估认为,人民币符合“可自由使用”货币要求,人民币加入SDR几成定局。SDR分配的实质是IMF向其成员国提供无条件和无成本的信用额度, SDR本质是一种信用资产。1970年至今,IMF共分配了约2040亿单位SDR,约合3180亿美元,不足全球非黄金外汇储备的5%,由于发达国家使用SDR的积极性和紧迫性不高、分配意愿较低等原因,当前SDR总规模较低,作为储备资产的吸引力较小。
在实际应用中,SDR 产生的实际交易并不多,SDR仅为账面资产,意味着人民币加入SDR并不会强制使得各国增加人民币储备,加入SDR 也并不能够带来直接的经济利益。人民币加入SDR 实际上是为成为国际储备货币铺平道路,获得国际认可,构建对人民币的信心与公信力;更为现实的意义,则是希望这样的信心可使各国增持人民币作为储备资产、从而增加对中国金融资产的配置,为国内带来增量资金。更长远看,中国的目的在于推进人民币国际化,改革现有国际货币体系。
<p>招商证券预计人民币在SDR中的权重为13-14%,可能略高于日元、英镑,但仍远低于美元与欧元。若对标日元、英镑,预计中期人民币在全球外汇储备中的份额将达到2%-4%,换言之,外国央行持有的人民币资产目前看最多将达到4600亿美元,较之目前1000亿美元左右的人民币资产存量,增长3600亿美元。预计新增资金将主要投资于国内银行间债券市场,而多国经验表明,新增资金将有助于降低国债收益率,外国投资者比重越高,则国债长期利率相对越低。假设增量资金在1-5年到位,最乐观情形下,外国投资者将压低我国国债收益率80-104bp,最悲观情形下,国债收益率将被压低22-29bp。 |
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