集成电路产业欲借政策东风“起航” 投资者如何搭上股市顺风船

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正是在这样的背景下，市场普遍认为，我国集成电路产业转型升级的基础已经具备。在国家政策和资本的热情助推下，预计未来将会有更多的行业并购。随着我国集成电路产业进入大整合时代，资本和企业自然可以大展身手，而普通投资者要想在这场产业升级和资本并购的盛宴中分一杯羹，股市无疑是最主要的平台。
                        集成电路，简称IC，就是把一定数量的常用电子元件，通过半导体工艺集成在一起的具有特定功能的电路。集成电路产业被认为是现代信息技术的基石。
自2014年以来，我国在集成电路产业扶持方面出台了许多扶持政策，同时各地方政府也出台了相关政策；与此同时，国内集成电路企业纷纷进行外延式扩张，借助资本市场的力量有利于企业在短时间内做大做强。
正是在这样的背景下，市场普遍认为，我国集成电路产业转型升级的基础已经具备。在国家政策和资本的热情助推下，预计未来将会有更多的行业并购。随着我国集成电路产业进入大整合时代，资本和企业自然可以大展身手，而普通投资者要想在这场产业升级和资本并购的盛宴中分一杯羹，股市无疑是最主要的平台。
政策体系日趋完善
《每日经济新闻》记者注意到，这些年来，国家扶持集成电路产业政策陆续加码，力度逐步提升。国家级的系统性产业政策成为我国集成电路产业启动的核心催化剂。
早在2000年，国务院发布《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，这是IC产业的核心政策，主要为软件企业和IC生产企业给予税收方面的优惠。
2011年，国务院再发布《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展系列的若干扶持政策》，主要提出，为进一步优化软件产业和集成电路产业发展环境，提高产业发展质量和水平，在财税、投融资、研究开发、进出口等方面给予许多优惠政策，在投融资方面，积极支持符合条件的软件企业和集成电路企业采取发行股票、债券等多种方式筹集资金，拓宽融资渠道。同年12月，工信部发布《集成电路产业“十二五”发展规划》。其中提出，到“十二五末”，产业规模再翻一番以插上，关键核心技术和产品取得突破性进展，产业链进一步完善，形成一批具有国际竞争力的企业，基本建立以企业为主体的产学研用相结合的技术创新体系。大力发展先进封装和测试技术，推进高密度堆叠型三维封装产品的进程，支持封装工艺技术升级和产能扩充。这份文件为集成电路产业全面升级和持续发展确立了发展战略思路。
2014年6月，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》，对集成电路产业链各个环节给出了明确的发展目标、重点任务。《纲要》明确提出了三阶段发展目标：集成电路收入方面，2015年超3500亿元，对应两年复合增长率为18.1%，到2020年集成电路行业收入复合增长率将超过20%。
今年10月30日，工信部正式发布《中国制造2025》，集成电路排名重点产业榜首。种种扶持政策的陆续出台，使得集成电路产业已经形成国内各行业中最为完备的政策支持体系。
结合我国台湾地区和韩国的集成电路产业发展经验来看，正是有了持续的政策扶持，才使其集成电路产业得到了快速的发展。
资本与行业整合并行
除了政策支持外，大笔扶持资金的流入，无疑是集成电路快速发展的助推剂。
2014年4月25日，国务院下达《关于国家集成电路产业投资基金设立方案的批复》，大基金的成立准备工作随即展开。同年9月26日，国家集成电路产业投资基金股份有限公司注册。
在成立之初，国家集成电路产业投资基金拥有国开金融、中国烟草、中国移动等8家发起股东，此后，又有中国电信、中国联通、中国电子、大唐电信(600198,股吧)等7家机构参与增资扩股，共发行987.2亿元普通股，此外基金之后发行400亿元优先股，基金总规模达到1387.2亿元。
该基金总期限计划为15年，分为投资期（2014~2019年）、回收期（2019~ 2024年）、展期（2024~2029年）。在未来5年的投资期中，2015~2017年每年投资规模递增，三年投资额分别为200亿、240亿和360亿元。因此，未来三年或许是集成电路投资的黄金三年。
据了解，上述基金成立以来，已先后投资了紫光集团、中芯国际、长电科技(600584,股吧)、中微半导体等，投资分别为100亿元、30.98亿港元、2.9亿美元和4.8亿元，总规模约合150亿元人民币。
此外，北京、上海、武汉、深圳、甘肃、安徽、江苏、山东、天津等半导体重镇，均在国家集成电路产业投资基金成立前后，确立以投资基金的形式支持本地集成电路产业的发展。譬如：北京市集成电路产业发展股权投资基金（总规模300亿元）、上海集成电路信息产业基金（总规模100亿元）。
有了资金的支持，相关企业在产业内的布局呈现提速之势。资料显示，自2015年以来，我国集成电路产业内完成了4起国际并购，金额超过30亿美元。在A股上市公司层面，相应上市公司也是动作频频，欲分享这场行业盛宴。
早在6月中旬，三安光电(600703,股吧)宣布与华芯投资管理、国家开发银行厦门市分行、三安集团签订了《关于投资发展集成电路产业之战略合作协议》。根据协议，华芯投资为国家集成电路产业投资基金的唯一管理人，将积极推进与三安集团及上市公司开展不超过25亿美元的合作，拟合资设立III—V族化合物集成电路发展专项基金，用于支持其拓展以III—V族化合物半导体为重点的集成电路业务。
长电科技也几度出手，去年12月，其宣布收购长电先进剩余16.188%股权，从而实现100%控股；今年1月份，公司发布重组方案，公司拟与产业基金、芯电半导体将通过共同设立的子公司，以自愿有条件全面要约收购的方式，收购新加坡证券交易所上市的星科金朋的全部股份。
此外，通富微电(002156,股吧)10月份宣布，公司拟以4亿美元购买AMD位于中国的全资子公司AMD中国所持有AMD苏州85%股权，以及AMD位于马来西亚的全资子公司AMD马来西亚所持有的AMD槟城85%股权。近期，同方国芯(002049,股吧)一则定增方案更是将产业布局推向新的高潮。公司计划非公开发行股票募集资金800亿元。募集资金主要用于存储芯片工厂、收购台湾力成25%股权、对芯片产业链上下游公司的收购。
把握几大投资思路
虽然集成电路前景诱人，然而对于大部分投资者而言，唯有通过股市投资才能分享这场盛宴。《每日经济新闻》记者注意到，对此，浙商证券近期撰写了研究报告，逐一盘点投资思路。
首先，浙商证券认为，投资“行业的龙头”。其认为，集成电路板块整体呈现向上的趋势已经明确，毫无疑问，行业的龙头会是推动未来行业上涨的主力军，同样也会享受资本市场带来的丰厚回报。其分别梳理出IDM龙头同方国芯、封测龙头通富微电、设计龙头全志科技(300458,股吧)。其中，同方国芯800亿元的定增大手笔，更是一举将其推上了千亿市值的行业龙头大哥的地位，成为集成电路名副其实的第一龙头股。而通富微电可以借助近期发布的境外收购，将封测领域拓展到CPU产品，未来为国产CPU代工，想象空间极为巨大。全志科技则是目前A股上市集成电路企业里纯正的fabless设计企业。排名全球前50大设计企业。
其次，浙商证券认为，投资者应关注“兼并收购概念公司”。其表示，放眼全球，这两年集成电路公司的兼并收购此起彼伏。继紫光之后，会有哪些公司会有可能有收购兼并的意向呢？浙商证券猜测，国内和紫光背后的清华控股鼎足而立的中国电子信息产业集团公司（以下简称中国电子）有较大可能。中国电子旗下集成电路板块拥有A股上市平台——上海贝岭(600171,股吧)。这是否能再次重复紫光集团和同方国芯的成功案例，无疑值得关注。
自《国家集成电路纲要》出台以来，在资本市场掀起了一轮半导体产业投资热潮，尤其是国家集成电路产业投资基金（大基金）的成立以及每一次举动，已成为产业和A股半导体投资的重要风向标。目前大基金已经投资了紫光集团、中芯国际、长电科技、中微半导体、艾派克(002180,股吧)、格科微等产业龙头和特色芯片公司，因此，市场普遍认为，其下一步投资重点将是半导体四大领域第二梯队和细分芯片龙头。
据记者了解，中国电子今年对自身的集成电路产业进行了整合。此前，其将持有的上海贝岭控股权划转给其子公司华大半导体。华大半导体为其集成电路的统一运营平台，此举一时引发市场猜想，但此事迟迟未有新的进展。近日，中国电子突然对上海贝岭董事会批量换血，此番入替的董事均有华大半导体工作背景，这种变化既顺理成章，又给了市场更多的猜想。
<p>此外，浙商证券认为，投资者可以投资隐藏在老大身后的老二。比如，在高科技投资领域，有一个著名的40%理论。即当一个高科技企业的渗透率在40%以下时，它会处于一个快速增长的阶段。对于隐藏在老大身后的老二而言，其发展速度和空间不容小觑。