三大期指持续反弹贴水幅度再次扩大

江南五月风

期现价差方面，三大期指主力合约贴水幅度在周四均呈现扩大趋势。截至周四收盘，IF1512、IH1512及IC1512分别较现货指数贴水49.70点、23.25点及192.71点，较前一日分别扩大19.75点、12.84点及67.05点。贴水幅度虽在周三的大涨中短暂收窄，但在随后的市场中又快速扩大，说明期指市场资金的谨慎情绪仍然难以在短期的上涨中发生改变。
                        期指市场在经历了上周五的快速杀跌之后，近一周呈现连续反弹态势，截至周四收盘，三大期指主力合约已经基本收复上周失地。沪深300期指IF1512周四报收3699.6点，周线累计大涨6.09%；上证50期指IH1512报收2438.2点，周线上涨5.39%；中证500期指IC1512报收7377.8点，周线上涨4.13%。
从市场表现上看，沪深300期指近一周领涨三大期指合约，这样的情形在今年两个新期指品种上市后是极为罕见的。由于各指数编制的规定，新上市的上证50期指与中证500期指分别代表了现货市场中的大盘蓝筹股与中小市值股，相对于这两个品种，沪深300指数标的公司就显得“中庸”很多。
沪深300期指近一周的领涨显示出当前现货市场风格的混乱。事实上，在近一周前3个交易日中，市场风格短暂切换至大盘蓝筹股，特别是沉寂许久的房地产和银行板块快速上涨，带领上证50期指夺回领涨旗帜。但周四中小市值公司再度活跃，中证500期指IC1512单日大涨2.27%，相比之下，上证50期指IH1512仅小幅上涨0.38%。现货市场风格的切换在期指市场中表现为各品种走势的分化，这样的情况在近期更为明显。
总持仓数据方面。中证500期指近一周呈现明显的“量价齐升”格局，主力合约IC1512前4个交易日连续上涨，同期四张合约总持仓量也连续4日攀升，累计增仓达到2018手，目前18923手的总持仓量已经创出9月7日交易新规实施以来新高，显示出中证500期指交投气氛回升明显，而当前“量价齐升”的格局更是表现出资金做多情绪的延续。
相比之下，沪深300期指与上证50期指周四虽然同样录得上涨，但总持仓量均出现下滑，沪深300期指总持仓量周四大幅减仓762手，减仓幅度为近9个交易日新高，上证50期指同样减仓471手。持仓量与合约走势的背离显示出在这两个期指品种中，资金情绪仍较为犹豫，连续做多的意愿并不强烈。
期现价差方面，三大期指主力合约贴水幅度在周四均呈现扩大趋势。截至周四收盘，IF1512、IH1512及IC1512分别较现货指数贴水49.70点、23.25点及192.71点，较前一日分别扩大19.75点、12.84点及67.05点。贴水幅度虽在周三的大涨中短暂收窄，但在随后的市场中又快速扩大，说明期指市场资金的谨慎情绪仍然难以在短期的上涨中发生改变。
主力持仓数据方面，根据中金所周四公布的主力持仓数据，在IF1512中，主力空头席位出现明显减仓，其中，持仓规模最大的中信期货席位大幅减持空单333手，而在多头反手增开多单83手，显示出该席位近期做多热情明显升温。
<p>（本报研究员 费天元）