瑞银：看好2016年全球股市表现

杨帆

中国证券网讯（记者 王宙洁）根据瑞银财富管理投资总监办公室8日发布的展望，针对2016年的市场，该行看好全球股票与信用债，尤其看好欧元区。
                        中国证券网讯（记者 王宙洁）根据瑞银财富管理投资总监办公室8日发布的展望，针对2016年的市场，该行看好全球股票与信用债，尤其看好欧元区。
展望报告指出，明年投资者将面临一个变迁的世界。中国经济持续放缓，但全球增长有望温和加速，而美国市场料将摆脱强势美元和能源价格低迷的拖累。
瑞银预计，随着新兴市场企稳，发达地区消费支出小幅增加，全球GDP增长率有望从今年的3.1%上升至3.4%。
瑞银财富管理及瑞银财富美洲的全球首席投资总监Mark Haefele指出：“这个变迁的世界将继续对投资组合的表现提出挑战。我们的经验表明，明确的投资策略、定期审视投资组合及严格的执行纪律，有助于保持业绩稳健。我们认为2016年全球经济增长将温和加速，投资者应该加码股票。”
报告预计，美国经济明年料将增长2.8%，高于今年的增幅2.5%。美国必将告别零利率时代，奥巴马将把总统大位交给继任者。尽管存在上述不确定性，但强势美元和能源价格低迷等拖累美国企业盈利的因素料将消退。消费支出有望保持强劲。
明年欧元区经济增长预计则将从目前的1.5%提升至1.8%，英国将保持2.4%的良好增长记录。欧洲面临移民危机、货币不稳定等问题，而且英国在未来是否脱离欧盟仍是未知数。尽管如此，增长改善及超宽松的货币政策预计将支持欧元区企业盈利，因此该行依然加码欧元区股票。
新兴市场增长将保持低迷，但应该会从今年的4.1%上升至4.3%。新兴市场需要转变增长驱动因素，减少对投资、大宗商品和廉价资本的依赖，并更注重结构性改革与政治改革。美国加息后，新兴市场将承压。
股票和高收益债券料将实现正值总回报。政府债券价格很可能下跌，而通胀率、油价和美国利率都可能上升。瑞银预计对冲基金在2016年将实现4-6%的风险调整后回报率，高于2015年。
此外，瑞银还预计，2016年及之后的长期主题包括：人口结构、老龄化及精选医疗领域（包括癌症治疗）的投资。2016年之后，长期主题将继续主导投资格局。举例来讲，美国、日本、欧洲和中国的人口结构转差就是一个重大主题，可能制约未来数年乃至数十年金融资产的前景。老年人提取资金意味着储蓄率将下降，并导致有助于活跃市场的过剩资金减少。年轻劳动人口下降可能导致工人要求提高工资，从而引发通胀，推升利率。
<p>人口老龄化也会带来医疗保健行业的机会。瑞银财富管理投资总监办公室认为，较早阶段癌症研究是特别具有吸引力的长期投资主题。鉴于癌症诊疗对社会的深远意义，这个领域的研究尤其适合影响力投资，即除了财务回报外，还力求实现明确的社会效益。