比招商策略会更大的“丁蟹”：史上已多次成功预测行情见顶

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昨天（12月8日），招商证券(600999,股吧)策略会被股民朋友圈刷屏，大盘相应跳水67点，然而一位私募圈大佬却告诉《每日经济新闻》记者：“这一A股市场的丁蟹效应并不算什么，只是短期\"小蟹\"，真正影响中长期大趋势的超级\"大蟹\"，投资者尚未发现。”用一句话概括，产业资本的集中减持潮，是大盘见顶的先行指标。
                        每日经济新闻(博客,微博)记者 杨建 实习记者 胡敏超
作为资本市场先知先觉者的产业资本，对股市的影响力度极大，因此其动向一向值得重点关注。观察A股历次牛市可以发现，牛市的高点往往对应着产业资本的集中减持潮。
在2016年1月8日之前，持股占5%以上的主要股东和高管减持仍被禁止，之后股东减持潮会不会再度爆发？产业资本密集减持会带来怎样的影响？产业资本密集减持，A股走势是否会一蹶不振？
昨天（12月8日），招商证券(600999,股吧)策略会被股民朋友圈刷屏，大盘相应跳水67点，然而一位私募圈大佬却告诉《每日经济新闻》记者：“这一A股市场的丁蟹效应并不算什么，只是短期"小蟹"，真正影响中长期大趋势的超级"大蟹"，投资者尚未发现。”用一句话概括，产业资本的集中减持潮，是大盘见顶的先行指标。
观察A股历次牛市可以发现，牛市的高点与产业资本的集中减持潮大致同步。记者通过Choice数据测算，时间从2005年1月1日至2015年11月30日，以周为单位，提取在一周内合计减持规模达到100家以上的数据为观察对象。
统计数据表明，产业资本的集中减持并不意味着A股马上见顶，但却是市场中长期趋势即将转向的重要警示信号。虽然产业资本减持可以预测行情见顶，不过能更精准预测市场的是张道达投资手记，该栏目开栏至今已有近20年。今年6月股灾前，张道达已持续一个月看空股市；11月27日早晨，张道达提示“警惕黑色星期五”，之后大盘大跌两百点。现在，只要您关注微信公众号“每日经济新闻投资宝”，就可以提前一天收看张道达先生的最新观点，每晚9点，不见不散！
减持潮1
沪指跌逾20%
历史总是惊人地相似，时间回到上一轮大牛市中，A股市场从2005年6月10日的998点一口气上涨到2007年5月30日的高点4335点，大盘在2年时间内上涨超334%。在2007年牛市见顶前，出现了产业资本大量减持的情况。记者的统计数据显示，在牛市中期即2007年4月和5月，产业资本减持市值由当年3月份的49亿元暴增至115亿元和106亿元，随后回落。
在2007年5月27日当周，有139家公司出现产业资本减持，占当时上市公司的比例为9.44%，在减持当周大盘下跌4.28%。随后爆发了著名的“5·30”大跌，上证指数暴跌930余点，跌幅超过20%，不少个股出现连续跌停。在出现减持高潮后，市场发生了连续6周的中级调整。
减持潮2
沪指跌逾69%
2007年，上证指数上涨了2586点，涨幅达96.6%，成为全球表现最强劲的市场，随着股市上扬，沪深两市的总市值从2006年的8万亿元上升到2007年底的32万亿元，这也催生了股东强烈的套现欲望。在2007年12月份和2008年的1月份，重要股东减持参考市值再次暴增至百亿元以上。
值得注意的是，在2007年12月30日当周，出现了129家上市公司减持高潮，占当时上市公司数量的比例为8.32%。大盘在随后的11个多月里开始剧烈调整，沪指从高点5500点下跌至低点1664点，11个月里下跌了3836点，区间下跌幅度超69%。
减持潮3
沪指跌逾24%
随着沪深股指不断创出反弹新高，大非（较大数量的限售股）股东抛售股票的行为愈演愈烈。在2009年7月5日当周出现100家的减持潮之后，市场后续又出现了连续的减持高潮。其中7月5日当周出现100家减持潮，产业资本减持公司的家数占上市公司比例为6.16%。
市场在2009年7月5日当周出现了减持峰值后，大盘在随后的第三周开始出现调整，在第四周大盘下跌4.44%，第五周下跌6.55%，第五周下跌2.8%。第六周下跌3.38%。在5周的时间内最大跌幅超24%，下跌超839点。
减持潮4
沪指跌逾30%
有意思的是，在2009年9月20日当周出现减持潮后，市场开始构筑顶部，但在2009年11月8日当周出现减持高潮后，随后又出现了连续三次减持高潮。此外在11月8日当周出现116家减持潮，占上市公司数量比例为6.88%。11月22日当周出现119家的减持潮，占比为7.05%。12月6日当周出现119家的减持潮，占比为7.02%。2010年1月3日当周出现114家的减持潮，占比为6.64%。
记者注意到，当市场出现产业资本密集减持潮后，大盘便深度陷入调整当中，沪指从2009年12月4日的高点3319点一直调整到2010年7月的低点2319点，在不到8个月的时间里下跌1000点，区间大盘下跌幅度超30%。
减持潮5
沪指跌逾33%
在2010年10月31日、11月7日、11月14日、12月19日以及2011年1月2日当周，市场在短短3个多月的时间里，连续出现了五次减持高潮。2010年10月31日当周出现112家的减持潮，占比为5.61%。11月7日当周出现121家公司的减持潮，占比为6.03%。11月14日当周出现126家公司的减持潮，占比为6.26%。12月19日当周出现116家公司的减持潮，占比为5.66%。2011年1月2日当周出现100家公司的减持潮，占比为4.85%。
由此大盘开始了长达一年左右的调整，从2010年11月11日高点3186点下跌至2012年1月6日低点2132点，期间下跌超1050点，区间大盘下跌超33%。
减持潮6
沪指跌逾22%
沪指在2011年10月24日的2307.15点触底反弹后，产业资本减持的步伐反而有所提速，截至2011年11月份，产业资本共减持120.28亿元，其减持的主要渠道大宗交易市场在11月的成交量也因此创下年内新高。在11月6日当周出现115家的产业资本减持潮，占上市公司数量的4.98%。11月20日当周出现110家的减持潮，占比4.75%。值得注意的是，2011年2月至4月，产业资本连续减持233亿元，而在2011年11月当月，产业资本连续减持124.53亿元。
记者注意到，在2011年11月6日当周出现峰值后，市场在2011年11月20日当周又出现了一次减持高潮，随后大盘从2011年11月7日高点2536点起，开始了长达一年时间的调整，到2012年12月4日阶段性低点1949点，开始了超570点的调整，区间下跌22.7%。
减持潮7
沪指跌逾44%
截至今年6月17日，2015年以来1234家上市公司发布了产业资本减持公告，累计减持市值高达4771亿元。产业资本纷纷选择抛售手中股份，直接推动了A股的坠落。
数据显示，在2015年5月17日出现133家减持潮，占上市公司数量比例为4.87%；5月24日出现142家减持潮。5月31日出现148家减持潮，占比为5.38%；6月7日出现127家的减持潮，占比为4.61%；6月14日出现130家的减持潮，占比为4.68%。
<p>大盘在2015年6月14日当周开始了剧烈调整，从6月12日5178点的高点调整至8月26日的低点2850点，短短两个多月时间里，大盘下跌2328点，下跌幅度超44.9%，期间千股跌停多次出现。