城商行赴港IPO遇冷 “亲友团”高比例认购保发行

庄青夏295

随着香港市场近期走软，不少城商行只能找到“亲友团”来赞助其港股IPO。近日，山东省最大的城商行青岛银行(03866.HK)在香港正式招股，基础投资者认购了其72%的股份。有市场人士称，由于市场行情转差，公司担心认购情况可能不理想，所以找了很多基础投资者顶住。
                        城商行密集赴港IPO的热情似乎并未得到市场的认可。
随着香港市场近期走软，不少城商行只能找到“亲友团”来赞助其港股IPO。近日，山东省最大的城商行青岛银行(03866.HK)在香港正式招股，基础投资者认购了其72%的股份。有市场人士称，由于市场行情转差，公司担心认购情况可能不理想，所以找了很多基础投资者顶住。
而同样在近期赴港IPO的锦州银行，其招股境况不容乐观。其招股将在11月27日中午结束，但根据4家券商借出的保证金额度来看，总共只借出60万港元的新股认购保证金额度，如果以公开发售集资额7.31亿港元计算，远远没有足额。
城商行赴港IPO遇冷
港股IPO回暖之时，青岛银行、锦州银行等内地城商行即将陆续登陆香港市场。
其中，青岛银行在11月20日就宣布在香港正式招股，公司将发行9.9亿新股，其中90%为可供机构投资者认购的国际配售，而10%为可供散户认购的公开发售，招股价定在4.75港元至5.21港元。
一名消息人士告诉《第一财经日报》，由于公开发售部分没有获得足额认购，青岛银行倾向以4.75港元下限定价，如果按照4.75港元的价格定价，那么青岛银行此次的集资额将为47.03亿港元。
与此同时，青岛银行在招股之时，已经锁定了6名基础投资者，它们认购了33.7亿港元的公司股份，占青岛银行整体发售股份的比重约72%，占其国际配售的比重更达到了近80%，这一比重打破了历来基础投资者占比重的纪录。
实际上，今年香港新上市的公司正在把越来越多的股份卖给基础投资者。分析人士认为，今年港股市场较为动荡，大多数公司都会选择在公开发行前锁定基础投资者的大额认购，以确保IPO顺利完成。
另一方面，已经步入招股阶段的锦州银行(00416.HK)的销售文件显示，锦州银行招股价在4.64港元至5.54港元之间，计划发行13.2亿股H股，其中90%为国际配售，10%为公开发售，集资规模在61.25亿港元至73.13亿港元之间。
但与青岛银行截然不同的是，锦州银行在上市阶段只有一名基础投资者，该名基础投资者为香港天元锰业国际贸易有限公司/宁夏天元锰业有限公司，一共认购2亿股H股新股，占锦州银行整体发售H股比重为15%，占国际配售比重也只有16%。
锦州银行招股将在11月27日中午结束，但根据4家券商借出的保证金额度来看，总共只借出60万港元的新股认购保证金额度，如果以公开发售集资额7.31亿港元计算，远远没有足额。
香港资深投资银行家温天纳对记者称，锦州银行是地区性银行，香港市场对于这个地区并不熟悉，加上现在区域经济并不明朗，所以投资者选择小心谨慎。
另有市场消息称，郑州银行下周准备进行港交所的上市聆讯，如果顺利通过，将会进行预路演，该行计划集资5亿美元。
IPO沦为“亲友会”
不过，一名投行人士告诉记者，尽管锦州银行基础投资者部分无人问津，但还是可以成功上市，公司已经找好了不少机构投资者来买单，包括对冲基金等。这些对冲基金基本上是赌没人要的交易上涨可能性。
丰盛金融资产管理部分析员冯宏远对记者称，以现在投资者对内银股的反应来看，像青岛银行和锦州银行这种情况，都是要靠高比例的基础投资者才能坚持到上市，否则一般不熟悉的机构投资者都不会认购。
实际上，这种行为越发明显，今年10月，中国华融(02799.HK)IPO时计划集资最多196亿港元，而在上市阶段，公司找来了10名基础投资者，这些基础投资者认购了总值126亿港元的新H股，占其招股比重的70%。
而根据香港自2010年以来最大的10宗IPO交易中，基础投资者占招股的比例仅在38%左右，原本基础投资者的引进是对公司基本面和发展前景的肯定，为市场带来一些信心，根据香港规定，基础投资者的上市锁定期通常为6个月，这期间不能随意买卖。
温天纳称，香港现在的IPO市场气氛很一般，如果不是对公司基本面特别有把握，散户投资者也不会轻易去打新，但如果公司找了很多基础投资者，会让散户觉得这家公司股价会比较稳定，从而吸引散户购买。
而上周赴港上市的达利食品(03799.HK)即便是获得很多散户投资者购买，最终也难逃上市首日便破发的命运。根据公司公开的招股结果，公司在公开发售方面获得了0.28倍的超额认购，国际发售方面也有超额认购，但最终该股上市首日便下挫4.76%。
<p>根据德勤的报告，截至2015年第三季度，香港的IPO市场有超过72只新股，募集资金总规模达到了1564亿港元，在全球股票交易所中排名第一。但在这72只新股中，能够守住上市发行价的占比不超过一半。