提供高效风险管理工具 市场转型期衍生品价值凸显

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香港交易所及结算所有限公司首席中国经济学家、中国银行(601988,股吧)行业协会首席经济学家巴曙松认为，期货和衍生品市场提供了与融资功能密不可分的风险管理职能。期货和衍生品市场具有流动性高和交易成本低的特点，同时采用杠杆交易，利用期货和衍生品市场进行风险管理，与保险等传统的风险管理手段相比，具有更高的准确性和实效性，可以给资本市场的投资者提供高效的风险管理的工具。
                        期货衍生品市场作为价格发现风险管理的市场，其重要作用正在逐步凸显。从国际经验上来看，各国的金融衍生品市场的发展，往往都伴随着不同的一些争论，这也为业内学术研究提供了更多的课题。
“特别是今年以来，股票市场异常波动，股指期货的功能作用得到了一些不同的看法，在这种背景下，更需要专家和学者在借助国际成熟经验的同时，与中国的具体实践相结合，深入研究和分析，从而促进期货及衍生品市场的进一步完善，推动期货及衍生品市场更好的服务实体经济”，中国期货业协会会长刘志超在昨日举办的“第11届中国（深圳）国际期货大会”衍生品学术论坛上表示。
香港交易所及结算所有限公司首席中国经济学家、中国银行(601988,股吧)行业协会首席经济学家巴曙松认为，期货和衍生品市场提供了与融资功能密不可分的风险管理职能。期货和衍生品市场具有流动性高和交易成本低的特点，同时采用杠杆交易，利用期货和衍生品市场进行风险管理，与保险等传统的风险管理手段相比，具有更高的准确性和实效性，可以给资本市场的投资者提供高效的风险管理的工具。
“正是因为有了这些风险管理的手段和工具，对资本市场才会更具有吸引力。资本市场的融资功能和效率，才能不断提升，这两者之间是很难割裂来讨论”，巴曙松说。
国务院发展研究中心市场经济研究所所长任兴洲指出，经济新常态下着力服务实体经济，是期货及衍生品的重要使命。
“我们现在面临的市场价格、汇率、利率的变化和风险客观存在，实体经济经营风险将会进一步凸显出来，在这样经济新常态的背景下，期货机制发现价格、套期保值以及风险管理的功能，将突出表现出来”，任兴洲认为，在经济高速增长的时候，期货作用固然很大，但是在关键的转型期，期货市场机制的作用可能将进一步凸显。
“国际市场的大宗商品价格，通常是由期货市场形成的价格来决定的。通过发展期货和衍生品市场，有利于建立国际的大宗商品定价权”，巴曙松表示，目前中国的经济总量在2010年已经超过日本，成为世界第二。贸易总额在2013年超过美国位居第一。人民币加入SDR篮子后，货币占比10.92%，主要来自于贸易，而在金融产品投资计价方面的贡献却不到1%。
美国《期货市场杂志》主编、弗吉尼亚大学教授Robert ivory webb表示，从全球视角来看，近几年亚洲期货市场变得越来越重要，主要因为成交量有了大幅度的增长。根据2014年美国期货业协会的统计，来自亚洲的衍生品市场的成交量占全球成交总量的1/3。近几年亚洲几大经济体的崛起，特别是中国、韩国和印度经济快速增长，衍生品市场也越来越重要。
<p>“在当前国内期货市场发展面临阶段性调整压力的情况下，我们可以利用自贸区市场、香港市场这种政策优势，以及一带一路的战略和人民币的国际化，通过制度创新和产品创新，来赢得新的国际环境下大宗商品的定价权”，巴曙松说。