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我们很能理解证监会必须同时追求多重目标。同时追两只兔子不是不可以,要有所侧重,必要的时候,可以更果断。
国务院再度力推注册制,决心很明确,接下来就看证监会的了。
12月9日的国务院常务会议,为注册制铺垫了法律依据:拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定(草案)》。
草案提出:在决定施行之日起两年内,授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。
十八届三中全会以来,中央高层对注册制的表态一直十分明确和积极,只等证监会的具体执行。
12月9日当晚,证监会网站挂出了一篇文章,该文清晰地阐述了注册制的重要意义、总体目标、监管重点等内容,这些都是市场共识。不过该文中有一句话,还是引发了一些市场的议论。
这句话是:“坚持统筹协调,守住底线的原则,及时防范和化解市场风险。注册制改革是一个循序渐进的过程,不会一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容。”
放开审批、放开发行节奏、放开发行价格管制,把这些都交给市场自己决定,这是注册制的三大核心要点。证监会意思是,后两者要慢慢来。
这段话自然有它的合理性。目前有700多家企业在排队,都在等着敲锣的那一天,已经形成了一个堰塞湖。如果一下子完全放开,冲击波很大。
所以,渐进式放开确实有它的必要性。有学者指出,台湾在完全注册制之前实行了长达23年的核准制与注册制并行制度,2006年才过渡到完全的注册制,这可以作为参考经验。
但为什么这段话还是引发了市场的议论?
因为证监会身处瓜田李下,注册制动的不是别人的奶酪,正是证监会的奶酪。
市场会问:你说的“统筹协调”的具体含义是什么?管发行节奏、管价格,到什么时间就不再管了?
只要还在管,注册制就名不副实。而证监会的这篇文章可没有给出明确的时间。
很多市场人士评论,证监会动作不算快。
十八届三中全会提出注册制已经两年了,推进进程低于市场预期。早在2014年9月19日,证监会新闻发言人张晓军就表示,预期当年年底前推出注册制改革方案,相关工作正常进行中。不过,2015年还是没有成为市场期许的“注册制元年”。
我们很能理解证监会必须同时追求多重目标。同时追两只兔子不是不可以,要有所侧重,必要的时候,可以更果断。
注册制是证券市场股票发行供给侧的一个重大改革举措。在高层力推大众创业、万众创新的今天,有越来越多的企业需要通过资本市场来直接融资。发挥证券市场资源配置的功能,同样需要通过注册制来优化和改善。
<p>最后我们要给证监会打打气:“民意”有它的重要性,但决非100%正确,证监会不要当股市的奶妈(民意经常有此需求)。因为股市下跌而导致市场上有怨言的时候,还有许多人嘴上沉默,但心里却在力挺你们的改革。 |
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