中证早评：两因素考验大盘 震荡仍是主基调

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经过前期连续上涨后，上周五大盘后继乏力，盘中进行明显回调。从周末期间消息面和本周预期来看，部分因素或将对今日大盘产生较大影响，导致两市延续震荡。
                        经过前期连续上涨后，上周五大盘后继乏力，盘中进行明显回调。从周末期间消息面和本周预期来看，部分因素或将对今日大盘产生较大影响，导致两市延续震荡。
其一，美联储加息预期渐强。最新数据显示，美国11月ADP就业人数新增21.7万，好于19万的预期。因而市场普遍预计，美联储将在12月会议上加息，导致隔夜欧美股市纷纷大跌。有分析认为，外围市场风声鹤唳拖累A股下行，对市场整体偏负面，需防范美国加息带来的阶段性冲击。
其二，继首批10家公司恢复新股发行后，又有10家公司上会，发行节奏快速对冲新股资金解冻。由于本次新股发行依然是采用老办法申购，再加上最新解禁股减持规模环比大增达36.25亿，短期来看，或将从资金面上对两市带来压力。
虽然短期应该谨慎为先，但也有部分消息面上的乐观预期存在。根据往年惯例，12月中旬前后是召开中央经济工作会议的时间。作为年度最重磅的经济会议，中央经济工作会议透露出来的，不仅是中国经济的年内成绩单，更是下一年度的工作重点，和宏观政策走向的最重要趋势。有分析认为，房地产去库存、金融改革、化解产能过剩、产业优化升级等话题有望重回高层视野，从而带来投资性机会。
此外，渣打银行大中华区首席经济学家丁爽表示，预计未来数月乃至数年内，央行将进一步下调存款准备金率，但在下调基准利率方面将更加谨慎；2015年底前央行将继续降准0.5个百分点，2016年还会降准4-5次。放松银根也将对两市反弹有利。
<p>消息面多空互博之下，从盘面特征来看，技术上上周的四连阳反弹缺少量能，无量反弹往往不牢靠还有反复。因此，市场反弹难一蹴而就，后市震荡分化或成常态，尤其对反弹无量、业绩透支、筹码松动的品种，可以反弹调仓换股。