老记观市 既不轻信风格转换 也不要迷信小票能够涨上天

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上周一度出现蓝筹大涨伴随创业板下挫，引发风格切换遐想，创业板在上周四奋力上涨之后，今天再度领先大盘蓝筹板块，对于长期市场风格是否转换按下不表，至少短期内看风格转换言之尚早，在临近年底，新股发行重启，存量资金博弈的情况下大盘蓝筹机会还没到火候，搞小票依然是游资掘金的不二法门。
                        上周一度出现蓝筹大涨伴随创业板下挫，引发风格切换遐想，创业板在上周四奋力上涨之后，今天再度领先大盘蓝筹板块，对于长期市场风格是否转换按下不表，至少短期内看风格转换言之尚早，在临近年底，新股发行重启，存量资金博弈的情况下大盘蓝筹机会还没到火候，搞小票依然是游资掘金的不二法门。
从今天的盘面看，小票依然是资金的真爱，盘子小流通股少加上火热的概念，往往就是股价上冲的标签，从一百多只股票涨停的市场表现看，行情不好不坏，整体波澜不惊，不管是资金面还是投资者情绪面，也堪称不好不坏，在此背景下，投资者需要关注市场主题的延续性，不管是新能源、虚拟现实，还是创投概念、传媒等板块，都需要市场在接下来的表现说了算。
具体而言，对于风格转换问题，从机构观点看，大盘蓝筹股上涨缺乏持续向上的基础，不管是从经济基本面还是资金面，以及投资者的风险偏好层面，都无法支撑大盘进一步向上。大盘蓝筹股的上涨首先是前期滞涨状态下，遭遇11月27日的大跌后同样下跌，这就相当于挖了一个阶段性的黄金坑，导致在一个相对均衡的市场中出现了非均衡的洼地，这让部分资金嗅到了价值预期差的机会。
但是，上述短期预期差只能是短期的机会，进一步上涨可能性不大。如果有可能进一步上涨，需要关注场外资金的进场情况，在监管部门去杠杆并且对私募基金加强监管的情况下，场外资金通过什么样的合法方式进场值得关注，包括银行理财资金的合法入场、基金及股票新开户情况，以及机构资金如何入场乃至海外资金的进场情况等，没有增量资金入场带来的滔滔资金流，场内存量资金根本无法托起大盘蓝筹股的万吨巨轮。
<p>在临近年底的情况下，对于投资者来说，可以关注真成长的机会，包括上市公司核心业务爆发性增长，或者向创新业务转型的把握较大，或者消费升级的核心受益标的等。毕竟，在影响估价的业绩、预期及风险偏好这三个最主要的因素中，至少要有一个因素支撑吧。当前的建议是不要迷恋风格转换，也不相信小票能够涨上天，控制仓位、持有现金，等待春播的机会。（赵明超）