海富通基金： 2016年难现趋势性行情 自下而上成主要投资策略

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在周雪军看来，除非经济确认复苏，明年指数最好的状况是慢牛，中性判断是震荡，悲观预期就是慢熊。虽然趋势性行情希望不大，但中观行业和微观个股都不乏机会，“自下而上”成为主要的投资策略。
                        ⊙记者 闻静 ○编辑 长弓
对于2016年行情预判，海富通收益增长(519003,基金吧)混合型基金的基金经理周雪军预计，2016年经济比较疲弱，资金面相对平稳，杠杆被限制。预计明年总体而言不会有大的行情，几日的暴涨急跌有可能，但连续大涨或大跌的可能性比较小。
在周雪军看来，除非经济确认复苏，明年指数最好的状况是慢牛，中性判断是震荡，悲观预期就是慢熊。虽然趋势性行情希望不大，但中观行业和微观个股都不乏机会，“自下而上”成为主要的投资策略。
由于房地产相关政策有暧昧预期，且相关优质个股估值较低，引发上周内房地产股大涨。周雪军热为，支持地产股上涨30%的因素是基本面，70%的原因是行业比较。创业板自9月底以来涨幅较大，银行、券商也已涨过，行业轮动至地产股。此轮调仓换股或已经在3天内完成，此后将不会有太多的资金调仓至蓝筹股。传统经济现在处在淡季，难以确认是否复苏，所以只能说是一个预期转换，不支持带来彻底的风格转换。蓝筹补涨既已完成，预计市场进入均衡位置，将维持窄幅震荡到年底甚至明年1月份。
<p>周雪军表示，此后将尽力采取更精细的操作方式，视野宽一点，控制节奏和结构。抓牛股固然重要，但行业比较、节奏控制等方面更需要做好。风格上要灵活，且需要一定程度的逆向思维才能预判热点。长期看还是中小创的成长性好，但是估值的位置特别重要。注册制、政策变化等因素会对市场造成影响，但是利好、利空还是利好兑现、利空兑现，关键还要看相关政策出台的时间和市场点位。