关注均衡灵活与稳健成长风格基金

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9月中旬至11月上半月，市场出现了快速的反弹，最高时累计涨幅超过60%。但在11月下半月，市场逐步进入调整状态。此轮上涨更多的是触底反弹与估值推动，所以虽然宽松力度可能发生变化，但是出现6、7月份崩盘式下跌的概率较低，而市场进入震荡整理的概率较大。建议投资者继续保持中性权益型基金配置比例。在基金品种选择上，建议投资者关注一些均衡灵活风格与稳健成长风格的基金。
                        □海通证券(600837,股吧)金融产品研究中心 陈瑶
9月中旬至11月上半月，市场出现了快速的反弹，最高时累计涨幅超过60%。但在11月下半月，市场逐步进入调整状态。此轮上涨更多的是触底反弹与估值推动，所以虽然宽松力度可能发生变化，但是出现6、7月份崩盘式下跌的概率较低，而市场进入震荡整理的概率较大。建议投资者继续保持中性权益型基金配置比例。在基金品种选择上，建议投资者关注一些均衡灵活风格与稳健成长风格的基金。
兴全轻资产
投资要点
兴全轻资产成立于2012年4月5日，是一只强股混合型基金，股票仓位范围60%-95%。截至2015年9月30日，基金资产净值约12.15亿元。
历史业绩稳健：现任基金经理谢治宇自2014年12月8日起接管该基金，截至2015年11月30日，任职期内净值增长76.04%。2015年以来，基金净值增长97.29%。尤其在6月中旬以来的市场下跌过程中，回撤相对较小，表现出较强的风险控制能力。
自上而下大类资产配置，仓位进可攻退可守：基金经理会自上而下进行资产配置，并根据宏观经济和市场情绪调整仓位，接管以来仓位整体较同类偏低，历史上还曾运用可转债弥补组合股性。
均衡组合风格，注重安全边际：行业配置上主要包含两部分，一是对于估值稳定合理，且增长确定性强的行业的重点配置；二是把握行业景气度，适度配置受益于政策支持的行业。组合整体兼顾周期和防御性品种，有助控制波动。基金经理注重安全性，较少参与市场热炒、估值较高的行业投资机会。个股方面，主要选择有持续盈利能力、又有行业壁垒的上市公司股票，同样也贯彻注重安全边际的理念，看重估值和增速的性价比，也会有少量估值较高的股票，增强组合弹性。
风格稳健，适合震荡和下跌市场投资：基金经理曾担任过专户的投资经理，且结合基金经理历史管理公募基金业绩表现，可以看到，基金经理投资风格稳健偏价值，在震荡和下跌市场中表现较优。
广发新动力
投资要点
广发新动力成立于2014年3月19日，是一只强股混合型基金，股票仓位范围60%-95%。截至2015年9月30日，基金资产净值约34.33亿元。
基金经理历史业绩较优，短期存在一定波动：截至2015年11月30日，在基金经理任职期内，管理广发新动力(310328,基金吧)业绩为155.70%，排名同类型基金第3位。短期业绩存在一定波动性。基金在2015年6月中旬以来市场下跌中，出现较大幅度下跌，但整体上，今年以来净值增长51.30%，位居同类前1/3左右。
放弃大类资产配置，行业配置规避强周期行业：基金经理基本上不做择时，行业配置也并非完全自上而下，而是自下而上选股的被动结果。但在行业上，基金经理规避了金融地产之类的强周期性行业，主要源于影响这些行业的宏观因素较多很难完全掌握。在大类资产配置上和行业上的较多舍弃使得基金经理能将主要精力放在选股上。
积极选股，中速成长和高速成长股均有涉猎:基金经理的主要精力和业绩来源都在选股上，总体看基金经理偏好业绩有增速的成长股，但对成长股内部又进行了细致的区分对待。将股票分作中等增速和高速成长两大类，通过动态调整这两类个股的比例实现不同市场中的较好表现。
上涨市场弹性较大，偏向震荡和稳健成长市场运作:从基金经理历史管理基金业绩表现上看，基金经理偏向于震荡和稳健成长风格市场运作，且整体维持较高的仓位运作，在上涨市场中向上弹性较大。
新华优选消费
投资要点
新华优选消费成立于2012年6月13日，是一只强股混合型基金，股票仓位范围60%-95%。截至2015年9月30日，基金资产净值约9.45亿元。
基金经理历史业绩优秀，稳定性高：基金经理崔建波从业经验丰富，业绩表现稳定优秀。自新华优选消费成立以来任基金经理，截至2015年11月30日，任职期内净值增长182.06%。长、中、短期以及各独立年度业绩表现上看，基金业绩表现较稳定。
从业经验丰富，积极调整配置：基金经理从业经验丰富，对政策敏感性强，策略分析出身，投资过程中，首先会自上而下做大类资产的判断，再从各方面进行印证，积极调整配置。组合配置上有核心、卫星配置，卫星的配置上擅长捕捉市场热点。从近期基金业绩表现上看，基金经理整体配置较为均衡，兼顾银行、地产等周期行业和新兴产业、TMT板块等。
基本面加技术面投资个股，增厚收益：该基金注重个股挖掘。偏好所在行业有较大发展空间，公司系行业领先者，管理层能力强，且公司估值合理的上市公司股票进行投资。同时，基金经理善于结合技术指标进行个股投资，增厚投资收益。
具备向上弹性同时较为抗跌，较好应对市场风格切换：分析基金经理过往两年不同市场中的表现，可以看到，基金经理在下跌和震荡市场中业绩位居全部股混基金前1/3水平内，而在上涨市场中具备一定向上弹性，且在均衡风格市场中有出色表现，对于市场风格转换的能力较强。
招商行业精选
投资要点
招商行业精选成立于2014年9月3日，是一只主动股票开放型基金，股票仓位范围80%-95%。截至2015年9月30日，基金资产净值约9.89亿元。
基金经理投研经验丰富，业绩优秀：招商行业精选现任基金经理王忠波研究经验丰富，从1996年起从事证券研究，研究积淀深厚，尤其对于宏观经济运行模式、经济周期理论有着深入而自成体系的研究。他自2008年起开始管理基金，历任银河稳健、银河行业优选(519670,基金吧)、国联安优选行业，任职期同业排名均列前1/4，业绩突出，稳定性高。
宏观经济和产业周期框架下优选行业，把握市场大脉搏：基金经理擅长从宏观经济和产业周期等大方向出发，把握市场脉搏、优选行业并进行波段操作。基金经理多年的研究投资使得他对市场的敏感度较高，加上基本面的研究验证，在行业上能较早布局，取得不俗业绩。
分散持股，注重成长性，仓位策略稳健：基金经理淡化大类资产配置，较少对仓位进行大幅调整，主要通过组合结构的调整实现组合进攻和防御特征切换。在选股上较为开放，看重上市公司所在行业的景气度，并在这些行业中选择具备成长性较好、有核心竞争力、企业文化优秀等优质基因的个股。
<p>基金经理投资风格偏成长：分析基金经理任职以来在不同风格市场下的表现情况可以发现，基金经理整体风格偏成长，兼顾高弹性激进成长和确定性的稳健成长风格市场下的投资能力，同时在价值风格市场中表现良好。