中金公司：美联储加息完全符合市场预期

我是就是大鸟

中国证券网讯（记者 黄璐）美联储刚刚公布12 月议息会议结果，如期将基准利率上调 25个基点至0.25~0.50%。中金公司认为，总体上，加息 25 个基点及随后耶伦的鸽派态度完全符合市场预期，但在最新经济预测表中，美联储并未改变明年加息步伐的前瞻指引。
                        中国证券网讯（记者 黄璐）美联储刚刚公布12 月议息会议结果，如期将基准利率上调 25个基点至0.25~0.50%。中金公司认为，总体上，加息 25 个基点及随后耶伦的鸽派态度完全符合市场预期，但在最新经济预测表中，美联储并未改变明年加息步伐的前瞻指引。
首先，会议声明及耶伦发言均显鸽派。中金公司表示，尽管已经加息，但在会议声明中，美联储强调未来货币政策仍将宽松（“…monetary policy remains accommodative after this increase…”）。在新闻发布会上，耶伦反复强调未来加息步伐将是缓慢的（“gradual”）；在被问及此次加息对居民和企业信贷的实际影响时，耶伦估计中长期贷款利率变化将很小（如“corporate loans”），信用卡贷款和其他短期贷款利率可能会小幅上升（“move up slightly”）。
<p>其次，中金公司预计，第二次加息最早要到明年 3 月，最可能是明年 6 月。在最新的经济预测表中，美联储对 2016 年底基准利率的预测中位值仍旧是1.375%，即对应明年加息 4 次、每次 25 个基点，与 9 月时的预测一致。如果完全按照美联储的这个指引，第二次加息时间点应该是明年 3 月。预计明年美联储加息步伐将低于市场预期/美联储目前的指引，不排除只加息一次的可能性，主要基于：看不到通胀失控的风险；目前美国的均衡利率仍旧为负值；美联储对加息的态度非常谨慎。此外，考虑到美联储需要更多时间评估首次加息的实际影响，预计第二次加息时间点更可能是明年 6 月。